În aprilie, indicele principal al pieței de acțiuni românești a scăzut cu peste 2% (BET-TR -2,03%). Piețele internaționale au fost marcate de incertitudini economice și geopolitice. În SUA, datele economice mai slabe, tensiunile globale și instabilitatea politicilor comerciale au dus la volatilitate. Randamentele titlurilor de stat americane au scăzut, iar piața de acțiuni a suferit corecții. Rezerva Federală a rămas prudentă și nu a modificat politica monetară. Acțiunile europene (EURO STOXX 50) au scăzut cu 1,06% în aprilie. Totuși, în primul trimestru, acestea au performat mai bine decât cele americane, fiind susținute de evaluări atractive și stimulente fiscale.
| Clasa de active | Variația prețului în ultima lună (31.03.2025 – 30.04.2025) | Rentabilitatea totală în ultima lună (31.03.2025 – 30.04.2025) | Rentabilitatea totală în ultimul an (30.04.2024 – 30.04.2025) | Rentabilitatea totală în ultimii 5 ani (30.04.2020 – 30.04.2025) |
|---|---|---|---|---|
| Acțiunile din SUA (S&P500) | -0.76% | -0.68% | 12.07% | 106.33% |
| Acțiunile europene (EURO Stoxx 50) | -1.68% | -1.06% | 7.96% | 106.12% |
| Acțiunile din China (Hang Seng) | -4.33% | -4.01% | 30.76% | 7.66% |
| Acțiunile din Japonia (Nikkei 225) | 1.20% | 1.20% | -4.34% | 96.52% |
| Acțiunile din România (BET-TR) | -2.03% | -2.03% | 5.57% | 231.80% |
Romania
În martie, indicele BET-TR a scăzut cu 2,03%. Cauza principală a fost incertitudinea politică și economică.
În cadrul indicelui BET, cele mai mari creșteri le-au avut: Transelectrica (+2,22%), Nuclearelectrica (+1,64%) și Societatea Energetică (+1,40%). Cele mai mari scăderi au fost la Antibiotice Iași (-7,50%) și Teraplast S.A. (-6,18%).
Evolutia Indicelui bursier din Romania BET
Sursa: Bloomberg la data de 30.04.2025
Europa
Evolutia Indicelui bursier din EURO STOXX50.
Sursa: Bloomberg la data de 30.04.2025
SUA
Piețele bursiere din SUA au încheiat luna aprilie cu o ușoară scădere. O prăbușire inițială, cauzată de anunțul tarifelor comerciale, a fost parțial recuperată după renunțarea temporară la aceste tarife.
Evolutia indicelui bursier SPX Index (S&P 500 Index)
Sursa: Bloomberg la data de 30.04.2025
Un subiect important în aprilie a fost decizia administrației Trump de a introduce noi tarife comerciale. Aceasta a accentuat politicile tarifare agresive și a generat răspunsuri de la partenerii comerciali. SUA este o mare economie, dar depinde de importuri, mai ales din China și Germania. De aceea, sunt necesare măsuri pentru reducerea deficitului de cont curent și al balanței comerciale.
Datele economice din SUA s-au temperat în 2025. Stocurile de locuințe au revenit la nivelurile pre-pandemice. Acest lucru ridică semne de întrebare despre o posibilă încetinire a construcțiilor rezidențiale în a doua parte a anului. Dobânda fixă pe 30 de ani a rămas în jur de 6,7% (6,84% la final de aprilie). Este posibil să fie nevoie de o scădere mai mare pentru a stimula vânzările de locuințe existente. Acestea au rămas, în ultimii doi ani, la niveluri similare cu cele din pandemie și criza financiară globală. Piața muncii pare încă solidă. Totuși, unii indicatori (salariile reale, noile angajări, orele lucrate) arată semne de slăbiciune. Acest lucru ar putea duce la creșterea șomajului.
Rata inflației din SUA pentru martie 2025 a scăzut la 2,4% anual. Aceasta a fost sub estimările de 2,5% și la cel mai redus nivel din ultimele șase luni. Indicele prețurilor de consum (CPI) a scăzut lunar cu 0,1%. Cauzele au fost ieftinirea benzinei și a mașinilor second-hand. Totuși, scăderea ar putea fi temporară, din cauza noilor tarife comerciale.
În aceste condiții, Rezerva Federală a SUA a menținut dobânda de referință neschimbată (4,25% – 4,50%) în ședința din martie. Proiecțiile economice arată o creștere mai slabă a PIB-ului în 2025 (revizuit de la 2,1% la 1,7%). Inflația este estimată mai ridicată (core-PCE urcă de la 2,5% la 2,8%). Chiar și așa, dobânda de politică monetară estimată pentru finalul lui 2025 rămâne la 3,9%. Asta implică doar două reduceri de 0,25% pe parcursul anului. Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a reafirmat angajamentul de a controla inflația. El a subliniat că economia și piața americană rămân solide.
Cotația petrolului a scăzut în aprilie. Motivul a fost așteptarea unei încetiniri semnificative a economiei globale. Tarifele impuse de SUA și tendința de încetinire economică pot conduce la recesiune în economii importante, precum cea a SUA.
George Gache – Analist Investitii
Articol publicat pe 21 aprilie 2025
Informațiile cuprinse în prezentul articol sunt cu caracter informativ și prezintă opinii personale ale autorului. Opiniile prezentate în cadrul articolului nu reprezintă o consiliere financiară personalizată cu privire la investiții sau consiliere fiscală/juridică. În situația în care intenționați să investiți într-unul dintre fondurile administrate de către SAI Capital Point SA, citiți Prospectul de emisiune și Documentul cu Informatii Esentiale (DIE). Performanțele anterioare ale fondurilor nu reprezintă o garanție a câștigurilor viitoare. SAI Capital Point S.A. nu este responsabilă în privința potențialelor pierderi rezultate în urma tranzacțiilor desfășurate în concordanță cu ideile exprimate în acest articol. De asemenea, autorul își rezervă dreptul de a modifica datele prezentate în articolele postate, fără nicio notificare prealabilă. Preluarea integrală sau parțială a informațiilor prezentate în articolele postate pe blog se va face doar cu precizarea sursei.