Earning season: când cifrele🔢 nu mint, dar nici nu spun totul🤫
Raportări financiare – sectorul financiar SUA
Marți a fost ziua în care giganții financiari și-au deschis cărțile pentru trimestrul al doilea, iar spectacolul a fost… să zicem că nu toți actorii au primit “standing ovation”. Să vedem cum s-au descurcat protagoniștii noștri după ce în aprilie au fost „eliberați” din ghearele primului trimestru.
JPMorgan Chase a venit cu cifre care, pe hârtie, par decente: 5,24 dolari profit pe acțiune versus estimările de 4,48 dolari, și venituri de 45,68 miliarde față de cele 43,81 miliarde așteptate. Acțiunile au sărit inițial de bucurie, apoi s-au răzgândit și au căzut cu 0,74%. Aparent, piața nu a fost impresionată de faptul că performanța actuală părea mai modestă comparativ cu un câștig excepțional din perioada similară a anului trecut. Nostalgia profiturilor nu plătește dividende.
sursa: google finance
Citi, pe de altă parte, a făcut spectacol complet. Acțiunile au atins cel mai înalt nivel din ultimii 17 ani după ce profitul din Q2 a depășit estimările cu 25%. Secretul? Volatilitatea pieței i-a trimis pe investitori direct în brațele birourilor de tranzacționare ale băncii. Când lumea e nesigură, traderii fac bani – o ironie perfectă a capitalismului modern. Veniturile din piețe au crescut cu 16% la 5,9 miliarde de dolari, cea mai bună performanță din Q2 2020. Acțiunile au urcat cu 3,68%, iar managementul a anunțat o răscumpărare de 4 miliarde de dolari. Când îți merge bine, de ce să nu te răsplătești?
sursa: google finance
Wells Fargo ne-a oferit lecția că nu toate „îmbunătățirile” sunt create egal. Profitul pe acțiune a crescut la 1,60 dolari (față de 1,39 dolari în Q1 și 1,33 dolari anul trecut), ceea ce sună bine până realizezi că venitul net din dobânzi a scăzut cu 2% anual. Banca a redus previziunile pe fondul slăbirii tendințelor de creditare a consumatorilor – o modalitate elegantă de a spune că oamenii nu mai sunt atât de dispuși să se îndatoreze. Acțiunile au scăzut cu 5,48%, piața fiind mai puțin încântată de optimismul prudent al management-ului.
sursa: google finance
BlackRock, colosul cu 12 trilioane de dolari în active, a demonstrat că nici măcar dimensiunea nu te scutește de capriciile pieței. EPS de 12,05 dolari a depășit estimările de 10,78 dolari, dar veniturile de 5,42 miliarde au fost cu un fir sub cele estimate (5,45 miliarde). Adevărata problemă? Doar 94 de milioane de dolari din comisioane, față de estimările de 114 milioane. Acțiunile au căzut cu 5,88% – aparent, chiar și atunci când administrezi o sumă mai mare decât PIB-ul multor țări, fiecare milion contează.
sursa: google finance
Lecțiile pentru investitori
Volatilitatea plătește: Rezultatele Citi (și parțial JPMorgan) confirmă că haosul de pe piețe poate fi o mină de aur pentru băncile cu birouri de tranzacționare puternice. Dacă incertitudinile economice și geopolitice persistă, aceste instituții vor continua să monetizeze nebunia colectivă a investitorilor.
Creditarea se răcește: Cazul Wells Fargo subliniază o realitate incomodă – consumatorii devin mai prudenți cu împrumuturile. Dacă tendința continuă, întregul sector bancar ar putea simți presiunea pe venitul net din dobânzi, afectând profitabilitatea pe termen lung, mai ales pentru băncile cu expunere mare la credite de consum.
ETF-urile simt totul: Rezultatele mixte vor influența direct ETF-urile axate pe sectorul financiar (QDVH). Performanțele solide ale unor componente majore (JPM, C) pot contrabalansa slăbiciunile altora (WFC, BLK), creând un echilibru fragil care reflectă complexitatea sectorului.
sursa: justetf
De ce piața pare „pretențioasă”?
Aici intervine subtilitatea așteptărilor Wall Street-ului. Piața nu reacționează doar la ce s-a întâmplat, ci la ce s-a întâmplat versus ce se aștepta să se întâmple. Percepția de „dezamăgire” apare chiar și la rezultate care, la prima vedere, par decente.
Piața financiară nu este neapărat „pretențioasă” în sens negativ, ci mai degrabă eficientă și orientată spre viitor. Când cumperi o acțiune, nu plătești pentru ce a făcut compania ieri, ci pentru ce crezi că va face mâine. Și dacă mâine pare mai puțin strălucit decât sperau analiștii, prețul se ajustează corespunzător.
Pentru investitorii individuali, sezonul câștigurilor oferă o lecție valoroasă: în lumea finanțelor, percepția contează cel puțin la fel de mult ca realitatea. Și uneori, chiar mai mult.
Știri financiare – pe scurt
Apple și sevrajul chinezesc
Apple a decis să investească 500 de milioane de dolari într-un furnizor de metale rare din SUA, o mișcare care sună mai degrabă a necesitate decât a opțiune. Consolidarea aprovizionării interne și reducerea dependenței de China nu sunt doar buzzwords corporatiste – sunt o recunoaștere tacită că lanțurile de aprovizionare globale pot deveni vulnerabilități strategice peste noapte.
sursa: google finance
Acțiunile Apple nu au reacționat deloc la această știre. Probabil investitorii au înțeles că diversificarea lanțului de aprovizionare nu este o strategie de creștere spectaculoasă, ci una de supraviețuire pe termen lung.
Broadcom și viteza luminii în cloud
Broadcom a prezentat cipul Tomahawk Ultra, conceput pentru a accelera dramatic fluxul de date AI în rețelele cloud. Promisiunea? O lățime de bandă mai mare și o eficiență energetică sporită – exact ceea ce doresc să audă administratorii de centre de date care văd factura la electricitate crescând exponențial odată cu adoptarea AI.
sursa: google finance
Acțiunile companiei au urcat cu 2%, o reacție care sugerează că piața apreciază inovația, dar nu se îmbată cu ea.
Joby Aviation și taxiurile zburătoare
Joby Aviation a reușit să convingă investitorii că extinderea facilității din Marina reprezintă un semnal serios în ambițiile sale privind taxiurile aeriene electrice. Acțiunile au crescut cu 10%, ceea ce în lumea startup-urilor de transport futurist este echivalentul unui vot de încredere.
sursa: google finance
Însă să nu uităm că între a extinde o facilitate și a opera comercial taxiuri zburătoare există o diferență substanțială. Joby se află încă în faza în care fiecare pas înainte pare o victorie, iar piața răsplătește optimismul cu generozitate. Întrebarea rămâne dacă această generozitate va persista când realitatea operațională va lovi.
Nota:
Acest material este furnizat exclusiv in scop informativ si nu constituie o recomandare de investitii, consultanta financiara sau cercetare de piata in sensul reglementarilor aplicabile. Informatiile prezentate nu reprezinta o solicitare sau o oferta de a cumpara, vinde sau detine orice instrument financiar. Investitorii sunt incurajati sa efectueze propria analiza si sa consulte specialisti autorizati inainte de luarea oricarei decizii de investitie.