FED-ul🏦 joacă poker cu economia. Care e, de fapt, planul🤔 lui Trump?
Politică monetară: rata FED – analiză
Miercuri, Fed-ul ne-a servit exact ce se aștepta toată lumea: o reducere de 25 de puncte de bază, cu un vot aproape unanimous (11 la 1).
sursa: tradingeconomics
Singurul rebel? Stephen Miran, noul aliat Trump, care visa la o tăiere de 50 bp. Probabil că omul încă mai speră că Fed-ul va urmări graficul optimist care promitea rate sub 3% până la sfârșitul anului.
sursa: tradingeconomics
Jerome Powell a explicat decizia cu diplomaticul „gestionare a riscurilor”. Întrebarea firească pe care i-au pus-o jurnaliștii sună aproape ca o glumă proastă: dacă prețurile cresc și Fed se așteaptă să continue să crească, de ce naiba reducem ratele?
Răspunsul lui Powell a fost la fel de clar ca o prognoză meteo pe două săptămâni: piața muncii s-a deteriorat, și asta e mai rău. Comparativ cu iunie, când șapte membri cu drept de vot nici nu visau la reduceri pentru restul anului, acum toată lumea și-a schimbat brusc melodia. Transformare pe măsură – de la conservatori la golani în doar trei luni.
Proiecția actuală arată că majoritatea membrilor mai văd două reduceri în acest an (încă 50 bp), cu două ședințe rămase în octombrie și decembrie. Ținta nouă: 3,50-3,75%.
sursa: FED watch
Ciudat este că, în rest, estimările mediane pentru PIB, inflație și rate pentru ianuarie 2025, 2026 și 2027 au rămas aproape identice cu cele din iunie. Practic, Fed-ul ne spune: „Totul e la fel, dar acum tăiem ratele”.
Dolarul a căzut la minimul din 2022, când începuseră majorările. Și asta pare să fie exact planul administrației Trump: să facă dolarul mai ieftin pentru a ușura finanțarea caselor, fabricilor și comerțului.
sursa: yahoo finace
Totuși, majoritatea managerilor de fonduri chestionați de Bank of America se așteaptă ca inflația să crească semnificativ, iar aproape niciunul nu crede că Fed-ul va face ceva în privința asta. Optimism în stare pură.
Pe piețe, reacția a fost pe măsura confuziei generale: S&P 500 a scăzut cu 0,1%, Nasdaq cu 0,31%, în timp ce Russell 2000 a crescut cu 0,12%. Logica spune că principalii beneficiari ai acestei scăderi sunt companiile small cap – pentru că ratele mai mici înseamnă finanțare mai ieftină pentru cei care chiar au nevoie de ea.
sursa: google finance
Pe termen lung, această decizie ridică întrebări mai importante decât răspunsurile pe care le oferă:
Dilemma inflație vs. rate: Fed-ul reduce ratele în ciuda așteptărilor de creștere a inflației. Mesajul e clar: ne concentrăm pe riscurile de recesiune (semnalizate de piața muncii) și nu pe riscul de inflație. Dacă inflația va crește, Fed-ul ar putea fi nevoită să-și schimbe brusc direcția, generând volatilitate majoră pe piețe. O mișcare de genul „oops, am greșit” nu sună prea bine în gura unei bănci centrale.
Politica administrației Trump: Scăderea dolarului se potrivește perfect cu obiectivele de a facilita finanțarea și de a stimula economia. Totuși, această strategie poate fi eficientă doar pe termen scurt. O devalorizare constantă a dolarului poate submina încrederea investitorilor pe termen lung – și nimeni nu vrea să fie țara cu moneda de „second choice”.
Riscul de stagflație: Scenariul de coșmar ar fi o combinație între stagnare economică (datorată deteriorării pieței muncii) și inflație ridicată. Politicile Fed par orientate spre combaterea stagnării, chiar cu riscul de a alimenta inflația. E ca și cum ai încerca să stingi un incendiu cu benzină – poate funcționează pe moment, dar consecințele…
Pentru investitori, tabloul se schimbă sensibil. ETF-urile care investesc în bunuri de bază (commodity ETFs) precum aurul, petrolul și alte metale prețioase vor beneficia de scăderea dolarului.
sursa: justetf
La fel și ETF-urile care expun la piețe internaționale (non-SUA), pentru că un dolar mai slab le crește valoarea în termeni USD.
sursa: justetf
La nivel sectorial, companiile exportatoare din SUA pot vedea o creștere a veniturilor datorită unui dolar mai slab. Sectorul tehnologic, cu expunerea sa internațională mare, poate beneficia de asemenea. Pe de altă parte, sectoarele orientate spre consumul intern rămân mai puțin impactate.
Sfatul pentru portofoliu: rebalansarea devine esențială într-un mediu cu dobânzi în scădere și incertitudine în creștere. O diversificare mai mare nu e luxul, ci necesitatea momentului. Luați în considerare o creștere a expunerii pe aur prin ETF-uri, care pot acționa ca o asigurare împotriva inflației și a incertitudinii economice.
Fiți selectivi cu companiile – cele cu bilanțuri solide și fluxuri de numerar pozitive, care pot rezista la o eventuală încetinire economică, sunt de preferat. Acțiunile din sectorul de consum discreționar ar putea beneficia de pe urma unei politici monetare mai laxe, dar atenție la riscuri.
În concluzie, Fed-ul a trimis un semnal clar că este dispusă să tolereze o inflație mai mare pentru a susține piața muncii și a evita o recesiune. Această decizie deschide o nouă etapă pentru piețe, caracterizată de rate mai mici și incertitudine crescută.
Știri financiare – pe scurt
Și pentru că economia globală nu doarme niciodată, să vedem ce s-a mai întâmplat în timp ce noi ne uitam la Fed și la datele imobiliare…
China vs. Nvidia: când divorțul devine oficial
Autoritatea chineză de reglementare a internetului a dispus ca cele mai mari companii tehnologice din țară să înceteze achiziționarea de cipuri AI Nvidia și să anuleze comenzile existente.
sursa: google finance
Acțiunile Nvidia au scăzut cu peste 2%, AMD cu 0,81% – pentru că, na, când China zice „nu mai cumpărăm”, piața ascultă.
Potrivit a trei surse bine informate, Administrația Cibernetică a Chinei (CAC) a ordonat săptămâna aceasta companiilor precum ByteDance și Alibaba să înceteze testarea și comenzile pentru RTX Pro 6000D – un produs Nvidia special conceput pentru China, lansat în urmă cu doar două luni. Pentru cei care ar zice că știrea se repetă, nu chiar: această interdicție depășește limitele indicațiilor anterioare ale autorităților, care se concentrau pe H20, un alt cip „chinezesc” al Nvidia utilizat pe scară largă pentru AI.
Practic, China nu mai vrea să se joace de-a compromisurile cu versiunile „light” ale cipurilor americane. Mesajul e clar: dacă tot nu ne lași să avem cipurile bune, ne facem noi cipurile noastre. Cu blackjack. Și cu… well, știți cum continuă.
IPO StubHub: toată lumea se îmbulzește, apoi pleacă dezamăgiți
StubHub a urcat cu peste 12% după IPO-ul de ieri pe Bursa de Valori din New York, dar a scăzut până la sfârșitul zilei în zona roșie, închizând la -6%.
sursa: yahoo finance
Vânzătorul online de bilete a stabilit prețul la 23 dolari pe acțiune, strângând 800 de milioane de dolari în prima zi de tranzacționare. Banii vor fi folosiți pentru achitarea datoriilor pe termen lung – traducere: să scape de povara financiară înainte să înceapă să-și bată capul cu cotațiile zilnice.
Într-o epocă în care concertele live ale lui Taylor Swift pot influența PIB-ul unei întregi națiuni, vânzarea biletelor online chiar aduce profit. StubHub a înregistrat o creștere a veniturilor în primul trimestru de 10% față de anul trecut, ajungând la 397,6 milioane de dolari. Din păcate, compania funcționează în pierdere, iar odată cu creșterea veniturilor, pierderile au urcat în acest an la 35,9 milioane de dolari.
Nota:
Acest material este furnizat exclusiv in scop informativ si nu constituie o recomandare de investitii, consultanta financiara sau cercetare de piata in sensul reglementarilor aplicabile. Informatiile prezentate nu reprezinta o solicitare sau o oferta de a cumpara, vinde sau detine orice instrument financiar. Investitorii sunt incurajati sa efectueze propria analiza si sa consulte specialisti autorizati inainte de luarea oricarei decizii de investitie.