Pastila Financiara 28.10.2025

Proiecte noi și colaborări: Qualcomm

Dar eroul zilei? Qualcomm. Da, Qualcomm, compania care până acum te-a făcut să te gândești la telefoane și „internet of things”, nu la centre de date și inteligență artificială de ultimă generație. Ei bine, gigantul mobile a anunțat că vine cu cipuri AI menite să îi țină piept Nvidia și AMD, cu lansare prevăzută pentru 2027. 

Piața a reacționat imediat: acțiunile au sărit cu 19% imediat după anunț, deși până la închidere entuziasmul s-a temperat la un +11% decent.

sursa: google finance

Ce vrea Qualcomm, de fapt?

Qualcomm, cunoscut pentru chipseturile sale mobile și pentru faptul că-ți alimentează telefonul din buzunar, își propune acum să intre în liga grea a AI-ului pentru centre de date. Planul? Noi chipseturi AI – A1200 și A1250 – care, configurate în rack-uri de servere (72 de cipuri per rack, pentru cei care țin scorul acasă), ar urma să transforme compania într-un jucător serios pe piața high-performance AI.

sursa: google

Și ca să nu pară doar vorbărie, Qualcomm a anunțat și un acord concret: un parteneriat cu HUMAIN, o inițiativă saudită suverană în domeniul AI, pentru o capacitate de 200 MW în 2026. Primul client real, un startup saudit de AI conferă proiectului un strop de credibilitate imediată – și o primă ancoră de venituri estimată la aproximativ 1 miliard de dolari, ceea ce nu e de neglijat.

Contextul e important: 85% din veniturile Qualcomm provin din cipurile sale QCT, în mare parte pentru smartphone-uri, care au generat 30 de miliarde de dolari anul trecut. 

sursa: google

Deci, practic, compania e încă profund dependentă de ciclul matur al telefoanelor mobile. Chiar și o intrare modestă pe piața semiconductorilor AI – evaluată la 500 de miliarde de dolari – ar putea schimba dramatic structura veniturilor Qualcomm. Și aici vine problema: în timp ce semiconductorii în general au explodat anul acesta, Qualcomm a câștigat doar 10% (până ieri), comparativ cu o creștere de 40% a indicelui SOX. A rămas, practic, în umbră.

sursa: morningstar

Wolfe Research a rămas la ratingul „Peerperform” pentru Qualcomm după acest anunț – nu tocmai un vot de încredere oarbă. Motivul? Specificațiile publicate ale produsului Qualcomm par „mai puțin fiabile” decât ofertele actuale de la Nvidia, AMD și Broadcom. Lipsesc detalii cruciale despre consum de energie, performanță reală și, mai ales, prețuri – toate acele lucruri care contează cu adevărat când vine vorba de centre de date care trebuie să funcționeze non-stop.

Mai mult, tranzacția cu HUMAIN de aproximativ 1 miliard de dolari sună impresionant până când realizezi că, în termeni de gigawați, e semnificativ mai puțin decât recenta tranzacție a AMD cu OpenAI, evaluată la 15 miliarde de dolari pe gigawați. Deci da, anunțul e important și oferă credibilitate imediată – eliminând riscul de „humbug” pur (vorbe goale fără substanță) – dar nici nu suntem în fața unei revoluții garantate.

sursa: google finance

Un detaliu important: ARM, compania care dezvoltă o parte din cipurile Qualcomm, a crescut cu 5% după această știre. Și are sens – orice succes al Qualcomm pe noua piață se traduce automat în mai multe licențe și drepturi de autor pentru ARM. Win-win, dacă lucrurile merg bine.

Ce înseamnă asta pe termen lung?

Aici devine interesant. Succesul Qualcomm depinde critic de capacitatea companiei de a executa – adică de a dezvolta și produce efectiv un cip care să rivalizeze cu performanța, eficiența energetică și ecosistemul software al Nvidia. Qualcomm trebuie să ofere un avantaj disruptiv real – fie la performanță pe watt, fie la preț – pentru a convinge marile centre de date să migreze. Și asta nu e deloc simplu când vorbim de clienți care au deja infrastructuri masive construite pe alte platforme.

Dacă Qualcomm reușește, ne aflăm în fața unei transformări majore: compania ar trece de la o structură dependentă de ciclul smartphone-urilor la una mult mai robustă și diversificată, cu expunere semnificativă la creșterea AI. Dacă nu reușește… ei bine, va rămâne o companie solidă de telefonie mobilă care a visat frumos o dată.

Pentru ETF-urile de semiconductori (VanEck Semiconductor ETF, iShares MSCI Global Semiconductors ETF), știrea e în general pozitivă. Confirmă o cerere uriașă și susținută pentru cipurile AI și arată că piața e departe de saturație – încă există spațiu de creștere și inovație când un jucător mare ca Qualcomm consideră că merită să intre.

sursa: justetf

Pentru sectorul furnizorilor de echipamente (de exemplu, ASML), concurența sporită și lansările de produse noi de la toți jucătorii (Nvidia, AMD, Qualcomm) vor menține cererea ridicată pentru echipamente de litografie avansată – benefic pentru întregul lanț de aprovizionare.

sursa: google finance

Verdict: Anunțul Qualcomm e un „Pariu pe Viitor” – investitorii nu cumpără venituri imediate, ci o viziune care se va materializa în 2026-2027. Pentru investitorul pe termen lung, știrea consolidează argumentul de a deține Qualcomm ca pe un call option pe AI – dar riscul de execuție e mare. Pentru investitorul precaut, e mai sigur să eviți intrarea pe Qualcomm imediat după saltul de 11% și să optezi pentru o expunere mai diversificată prin ARM sau ETF-uri , care beneficiază de creșterea AI indiferent de cine câștigă cursa.

În esență, piața AI e în plină expansiune. Qualcomm și-a cumpărat un bilet la cursă – acum trebuie să demonstreze că are și motorul necesar pentru a ajunge la linia de sosire. Detaliile tehnice vor conta enorm. Rămânem cu ochii pe ele.