Pastila Financiara 29.10.2025

Știri financiare: Nvidia – analiză

Nvidia nu mai are nevoie de introduceri, dar CEO-ul Jensen Huang are mereu nevoie de o scenă mare. Marți, la conferința anuală GPU Tech Conference – sau cum i-a spus un manager de fond, „Super Bowl-ul inteligenței artificiale” – Huang a urcat pe scenă și a declarat lucrurile pe care piața voia să le audă: „modelele AI sunt acum suficient de inteligente încât merită să plătești pentru ele.” 

Acțiunile au crescut cu încă 5%. Firesc.

sursa: google finance

Huang a mai adăugat că plăcile sale de cipuri AI Blackwell – ultima generație, cea mai tare chestie din arsenalul Nvidia – sunt deja în producție chiar în SUA, la Phoenix, Arizona. 

sursa: CNBC

Asta contează nu doar pentru că e o mișcare strategică, ci și pentru că în contextul geopolitic actual, unde fabrici cipurile devine o chestiune de securitate națională, a produce local e un argument diplomatic puternic. Faptul că evenimentul are loc la Washington poate fi un semn al unui eveniment important.

sursa: google

Din 2022 încoace, Nvidia a fost regele indiscutabil al S&P 500. Din aprilie și până la finalul lui iulie anul asta, acțiunile crescuseră cu 61%. Dar de atunci lucrurile s-au liniștit – doar +7% de la august până la GPU Tech Conference care a început pe 27 octombrie. Nu e dezastru, dar nici nu mai e acel sprint care îți taie respirația. 

sursa: morningstar

Restul industriei de cipuri a accelerat serios. Intel a explodat cu peste 100% în ultimele trei luni, datorită unei infuzii masive de capital – inclusiv 8,9 miliarde de dolari de la Casa Albă, în schimbul a 10% din acțiuni. Broadcom, Applied Materials și Arm Holdings au depășit, de asemenea, Nvidia de la începutul lui august. Luni, Qualcomm a crescut cu 11%, atingând maxime din iulie 2024. 

sursa: morningstar

Competiția se înăsprește, iar asta ne aduce la problema mare: China.

Din 2022, Nvidia se confruntă cu o interdicție de facto pe piața chineză pentru cele mai avansate echipamente AI. Huang a spus-o clar: cota de piață a Nvidia în China a căzut de la un maxim de 95% la zero. Iar acum investitorii așteaptă un semn – orice semn – că lucrurile s-ar putea relaxa. De asta vizita lui Trump în Asia din săptămâna asta contează atât de mult. Joi, Trump se întâlnește cu președintele Xi Jinping, iar pe agendă sunt și cipurile Blackwell. 

sursa: reuters

Dacă discuția duce la o relaxare – chiar și parțială – a restricțiilor, vorbim de un potențial uriaș de creștere pentru Nvidia. China rămâne o piață enormă, iar versiuni adaptate ale cipurilor Blackwell, permise pentru export, ar putea redeschide ușa.

sursa: data center

Vorbind de Europa: Nvidia și Deutsche Telekom se pregătesc să anunțe un parteneriat de 1 miliard de euro pentru construirea unui centru de date în Germania, dedicat infrastructurii AI. SAP – cea mai mare companie europeană de software – va fi clientul principal al proiectului. Luna viitoare, la Berlin, Tim Höttges (CEO Deutsche Telekom), Jensen Huang, Christian Klein (CEO SAP) și ministrul german al tehnologiilor digitale vor face anunțul oficial.

Acum, acțiunile Nvidia se tranzacționează la aproximativ 33x profit prognozat – sub media pe 5 ani de 39x. 

sursa: bloomberg

Comparativ, AMD e la 44x, iar Broadcom la 39x.

Wall Street se așteaptă ca Nvidia să crească veniturile cu aproximativ 58% în anul fiscal care se încheie în ianuarie 2026. E mai mult decât dublul creșterii estimate pentru întreaga industrie de semiconductori în 2025, conform Bloomberg Intelligence. Fundamentele sunt solide. Execuția tehnică e impecabilă. Problema? Geopolitica.

Investiția în Nvidia acum e un pariu pe execuție tehnică – care e deja dovedită – și pe rezoluție politică favorabilă în relațiile SUA-China – care rămâne incertă. 

Totul se rezumă la trei factori. 

Primul: factorul geopolitic SUA-China, cea mai mare necunoscută. Interdicția din China e o pierdere uriașă, iar discuția Trump-Xi e un moment crucial. Scenariul pozitiv: relaxare a regulilor, versiuni adaptate Blackwell pentru China, potențial uriaș de creștere. Scenariul negativ: înăsprirea restricțiilor, focus pe piețe alternative, compensare dificilă. 

Al doilea factor: expansiunea europeană. Parteneriatul de 1 miliard de euro cu Deutsche Telekom și SAP poziționează Nvidia ca partener strategic în infrastructura AI europeană, atenuând parțial riscul geopolitic din Asia. 

Al treilea: ETF-urile și piața globală. Fondurile care urmăresc semiconductorii – precum VVSM – sau AI – precum XAIX sau XMLD – vor beneficia direct, pentru că Nvidia e cel mai mare holding în multe dintre aceste ETF-uri. 

sursa: justetf

Creșterea sa va trage în sus întreaga performanță a fondurilor. Piața globală de construcție centre de date – răcire, energie, servere – va primi, de asemenea, un impuls major.

Nvidia rămâne o companie sănătoasă, cu fundamentale excelente și execuție tehnică de top. Dar investitorii trebuie să fie pregătiți să reacționeze rapid în funcție de evoluțiile politice.