Pastila Financiara 19.11.2025

Proiecte: Piața energiei nucleare din SUA – analiză

Dacă cineva ți-ar fi spus acum cinci ani că energia nucleară va deveni atractivă din nou, ai fi râs. Pe atunci, centralele nucleare se chinuiau să concureze cu gazele naturale ieftine și cu valul verde al regenerabilelor. Fast forward la marți seara: acțiunile Constellation Energy (NASDAQ:CEG) au explodat cu 3,44% după închiderea pieței.

sursa: yahoo finance

Motivul? Un împrumut de 1 miliard de dolari de la Departamentul Energiei al SUA pentru Centrul de energie curată Crane. Potrivit Constellation, împrumutul cu dobândă redusă va reduce costurile de finanțare și va contribui la reintroducerea energiei nucleare în sistemul energetic. 

Un miliard de dolari e o sumă frumoasă, dar adevărata valoare nu stă în cifră – stă în semnalul pe care îl trimite. Guvernul american tocmai a pus ștampila „approved” pe viabilitatea comercială a energiei nucleare în era AI. Și pentru că e un împrumut cu dobândă redusă prin programul DOE, costul capitalului pentru Constellation scade dramatic, iar marjele de profit viitoare ale proiectului cresc automat.

Mai e ceva: un studiu de impact economic comandat de Consiliul pentru Construcții și Comerț din Pennsylvania arată că repornirea reactorului va crea aproximativ 3.400 de locuri de muncă directe și indirecte, va genera peste 16 miliarde de dolari din PIB-ul Pennsylvaniei și va asigura peste 3 miliarde de dolari din venituri fiscale la nivel statal și federal. Nu-s cifre de neglijat.

sursa: CEG

Repornirea vine exact când cererea de energie electrică explodează din cauza electrificării masive și, mai ales, din cauza centrelor de date care alimentează economia digitală. Secretarul pentru energie Chris Wright a fost foarte direct: „Vrem să aducem cât mai multă energie electrică fiabilă în rețea pentru a opri aceste creșteri de prețuri”. Prețurile la energie au crescut recent, iar centrele de date AI care se înmulțesc în SUA sunt unul dintre principalii vinovați.

sursa: CNBC

Mai departe devine cu adevărat interesant. Constellation a declarat că lucrează cu Microsoft la acest proiect, iar vestea a făcut ca acțiunile CEG să crească cu 32% în septembrie 2024, când a fost anunțată inițial. Microsoft a semnat un acord de furnizare a energiei electrice pe 20 de ani. Douăzeci de ani. Nu un contract pe termen scurt, ci un angajament masiv care garantează un flux de venituri stabil și previzibil pentru Constellation.

sursa: morningstar

Pentru Microsoft, acest parteneriat rezolvă o problemă fundamentală: companiile Big Tech au nevoie disperată de energie curată și fiabilă pentru a-și alimenta centrele de date masive și pentru a-și îndeplini obiectivele de sustenabilitate pe care le-au promis publicului. Un contract pe 20 de ani reduce riscul de volatilitate a prețului energiei – un element critic când construiești infrastructură de zeci de miliarde de dolari pentru AI. Nimeni nu vrea să descopere peste cinci ani că costurile cu energia ți-au distrus profitabilitatea.

sursa: bloomberg

Confirmarea finanțării DOE accelerează capacitatea Constellation de a onora acest acord, iar pentru investitorii în acțiuni Microsoft pe termen lung, succesul parteneriatului e un factor pozitiv indirect.

Efectele se propagă rapid prin mai multe sectoare. ETF-urile axate pe utilități – cum ar fi iShares S&P 500 Utilities Sector sau SPDR S&P U.S. Utilities Select Sector – primesc un semnal pozitiv major.