Pastila Financiara 04.12.2025

Analize: secretul succesului consumului american

Sezonul cumpărăturilor de sărbători în SUA a început cu vânzări online record care au făcut deliciul titlurilor de presă. Totuși, în spatele acestor cifre frumoase se ascund semne profunde de instabilitate economică care sugerează că o reducere bruscă a cheltuielilor de consum ar putea fi iminentă, avertizează Reuters.

sursa: reuters

În ciuda scăderii marcante a încrederii consumatorilor în noiembrie, americanii au cheltuit suma record de 44,2 miliarde de dolari pe internet în săptămâna dintre Ziua Recunoștinței și Cyber Monday, conform datelor Adobe Analytics. Datele privind vânzările în magazinele fizice nu sunt încă disponibile.

sursa: adobe

Cu toate acestea, experții îndeamnă la un scepticism sanitar în privința acestor recorduri aparent spectaculoase. John Mercer, șeful departamentului de cercetare globală al Coresight, notează acid că creșterea veniturilor se datorează parțial… creșterii prețurilor. Deci nu, consumatorii nu au cheltuit mai mult pentru că sunt mai fericiți sau mai bogați – au cheltuit mai mult pentru că totul costă mai mult. Subtilă diferență, nu?

La o analiză mai aprofundată, comportamentul consumatorilor devine sincer îngrijorător. Vizitatorii Target și Walmart au început să facă din ce în ce mai rar cheltuieli neplanificate – acele achiziții impulsive care, istoric, au fost măsura reală a sănătății financiare a consumatorului de rând. Potrivit datelor Adobe, un număr record de cumpărători au apelat la serviciile de plată în rate (Buy Now, Pay Later), ceea ce indică o creștere alarmantă a datoriilor de consum pentru achiziții care anterior ar fi fost făcute cash.

sursa: adobe

Confirmarea acestei tendințe vine și din performanța ETF-ului Xtrackers MSCI World Consumer Staples, care a scăzut cu 2,4% de la începutul anului – un semnal clar că sectorul bunurilor de consum esențiale suferă.

sursa: justetf

Amazon și alți retaileri majori au oferit reduceri agresive chiar și la produsele de uz zilnic, cum ar fi bateriile și produsele de curățenie. Gândiți-vă o secundă la implicații: oamenii caută promoții doar pentru a-și permite produsele de bază. Nu vorbim de televizoare smart sau gadgeturi – vorbim de săpun și baterii. Starea de spirit reflectă îngrijorarea, comportamentul reflectă posibilitățile reale, iar reducerile servesc drept puntea fragilă între ele.

Consumatorii cu venituri mici și medii se „epuizează” după luni întregi de cumpărături în avans, motivate de teama introducerii eventualelor tarife vamale. Au cumpărat astăzi ceea ce ar fi cumpărat mâine.

Efectul real al acestei epuizări financiare se va manifesta brutal după sărbători. Anul nou va aduce noi factori de stres: costurile potențiale ale tarifelor, consecințele recentei închideri a administrației federale și suspendarea plăților ajutoarelor alimentare pentru multe familii vulnerabile. Această combinație conturează imaginea unui cumpărător din ce în ce mai îngrijorat, care cheltuiește bani în mod impulsiv acum, apoi va reduce brusc cheltuielile pentru a compensa excesele din prezent.

Titlurile record de vânzări ar putea susține pe termen foarte scurt acțiunile marilor retaileri precum Amazon (AMZN), Walmart (WMT) și Target (TGT), creând iluzia unui sezon reușit.

Însă marjele de profit vor suferi inevitabil. Dependența de reduceri agresive și de serviciile Buy Now, Pay Later sugerează că retailerii au vândut marfă cu marje semnificativ mai mici doar pentru a atinge volumele impresionante pentru titlurile de presă. Acest lucru va afecta rezultatele din al patrulea trimestru, chiar dacă veniturile brute par mari. Dacă vânzările se vor prăbuși brusc în ianuarie-februarie, așa cum anticipează analiștii, retailerii se vor confrunta cu stocuri mari și necesitatea unor reduceri și mai drastice, erodând și mai mult profitabilitatea.

Iar dacă consumatorii taie cheltuielile brusc în primul trimestru al anului 2026, așa cum toate semnele sugerează…