Skip to main content
cauta
Pastila Financiara

Pastila Financiara 02.02.2026

Thriller🔪 marca USA. Ne așteaptă o săptămână cu suspans, pentru investitori. VEZI 🎬„trailer-ul” în Pastila de azi

Pastila financiară audio

Retrospectiva săptămânii trecute

Vineri după-amiază, Trump l-a numit pe Kevin Warsh în funcția de președinte al Rezervei Federale, în locul lui Jerome Powell.

sursa: digi

Piețele au reacționat instantaneu. Dolarul american, care fusese vândut agresiv în lipsă toată săptămâna, a explodat în sus. Aurul și argintul, care atinseseră maxime istorice la mijlocul săptămânii, 5.600 USD respectiv 118 US, s-au prăbușit brutal. Criptomonedele au urmat același traseu descendent.

sursa: yahoo finance

Numirea lui Warsh aduce credibilitate și elimină o parte din incertitudinea care afecta piețele în ultima perioadă. Problema e că omul vine cu un CV complicat. Tradițional, Warsh a fost un hawk agresiv, respingea extinderea bilanțului Fed și susținea rate ale dobânzii mai mari de fiecare dată când inflația devenea problematică. Teoretic, asta ar trebui să sperie piețele. Dar recent și-a temperat pozițiile, mutându-se către o abordare mai moderată. Se așteaptă ca, cel puțin inițial, să susțină o politică mai relaxată, în linie cu dorința lui Trump pentru rate mai mici. Rămâne de văzut cum va reacționa dacă inflația revine și cu tarifele pe masă, șansele nu sunt mici.

Această numire a fost doar ultima piesă dintr-o săptămână marcată de volatilitate intensă. Wall Street a închis pe minus, după ce majoritatea acțiunilor Magnificent Seven care au raportat câștiguri nu au reușit să îmbunătățească sentimentul pieței. Microsoft a înregistrat una dintre cele mai proaste zile de vânzări din istoria recentă, chiar și după rezultate pozitive. Meta inițial a scăzut în ciuda cifrelor peste așteptări, dar după totuși a urcat cu 7%.  Piața a devenit extrem de pretențioasă, dacă nu livrezi perfecțiune absolută, ești penalizat imediat.

sursa: google finance

Marți, S&P 500 depășise pentru prima dată pragul de 7.000 de puncte. Apoi a urmat retragerea. Săptămâna s-a încheiat astfel: Dow -0,4%, S&P 500 +0,3%, Nasdaq -0,2%. Russell 2000, care reprezintă small-cap-urile, a suferit cel mai mult: -2,1%. Indicele de volatilitate CBOE a crescut cu 8,4% semn clar că nervozitatea s-a întors.

sursa: yahoo finance

La nivel sectorial, imaginea a fost mixtă. Telecomunicațiile au condus cu +4,2%, urmate de Energie +3,9% și Utilități +1,7%. Pe de altă parte, Sănătatea a pierdut -1,7%, Materialele -1,2%, iar Bunurile de consum discreționare -1,4%. În paralel, Rezerva Federală a marcat o pauză în ciclul de reducere a ratei dobânzii – o decizie care a contribuit la vânzarea masivă din sectorul tehnologic.

Pe piețele internaționale, mișcările au fost la fel de diverse: Londra +0,8%, Germania -1,5%, Hong Kong +2,4%.

Mărfurile au oferit propriul show: petrolul WTI a crescut +6,8%, în timp ce gazele naturale au scăzut brutal -17,5%.

sursa: tradingeconomics

Contrastul real a venit însă de la Bursa de Valori București. Ianuarie 2026 a consemnat cea mai bună lună din ultimii 14 ani din perspectiva creșterii indicelui BET, care a urcat cu 11,26%, cel mai rapid ritm lunar din ianuarie 2012 încoace. Raliul început la finalul lui 2025 a continuat pe fondul revenirii apetitului investitorilor pentru risc, iar creșterile au fost generalizate în componența indicelui.

sursa: bvb

Nuclearelectrica a câștigat +31,5% într-o lună și +77% în ultimul an. MedLife +28,2% în ianuarie și +124% în 12 luni. Fondul Proprietatea +26,9% lunar și aproape dublare față de anul trecut. Aquila a avansat cu 25%, Premier Energy cu 20,8%, iar Electrica cu 20,7%, aceasta din urmă având un salt de peste 120% în ultimul an.

sursa: bvb

Această performanță ridică întrebarea evidentă: raliul continuă sau tocmai am atins un vârf local? Răspunsul începe să se contureze chiar în săptămâna care urmează, unde calendarul este plin cu evenimente care pot mișca piețele în orice direcție, de la earnings majore la date macroeconomice cruciale.

📅 Ce ne așteaptă săptămâna asta?

Dacă săptămâna trecută a fost despre reacții la numirea lui Warsh și rezultatele dezamăgitoare ale Magnificent Seven, săptămâna aceasta aduce o combinație intensă de earnings concentrate la începutul perioadei și date macroeconomice de prim rang care pot schimba direcția pieței.

Piața de acțiuni

Calendarul de earnings este concentrat aproape complet între luni și joi, cu companii majore din S&P 500 care pot influența sentimentul în toate sectoarele.

Luni, 2 februarie, raportează Palantir și Walt Disney. Marți, 3 februarie, vin AMD, Merck, PepsiCo, Amgen și Pfizer. Miercuri, 4 februarie, e rândul lui Alphabet, Eli Lilly, AbbVie, Uber și Qualcomm.

sursa: tardigneconomics

Joi, 5 februarie, Amazon și Shell închid seria majoră de rapoarte, iar vineri, 6 februarie, Toyota Motor și Philip Morris completează tabloul.

Concentrarea acestor earnings la începutul săptămânii este semnificativă. Având în vedere că Microsoft și Meta au fost penalizate săptămâna trecută în ciuda rezultatelor pozitive, așteptările pentru Alphabet și Amazon sunt extrem de ridicate. Orice ezitare în guidance sau în perspectivele de creștere poate declanșa vânzări rapide. Pe de altă parte, sectorul farmaceutic, reprezentat de Merck, Pfizer, Eli Lilly și AbbVie, vine după ce Sănătatea a pierdut -1,7% săptămâna trecută. Aici există spațiu pentru surprize pozitive care ar putea schimba dinamica.

AMD merită atenție specială. Compania raportează marți, în contextul în care sectorul semiconductoarelor a fost volatil recent. Dacă ghidajul vine solid, ar putea stabiliza sentimentul pe întregul sector tehnologic. Dacă nu, ne putem aștepta la continuarea vânzărilor din tech.

sursa: bursa.ro

Pe piața locală, Electro-Alfa International pregătește oferta publică inițială pentru listarea pe Piața Principală a BVB. Perioada de subscriere se derulează între 2-11 februarie. Compania, unul dintre cei mai importanți jucători români din industria echipamentelor electrice și a proiectelor energetice integrate, vizează emiterea a până la 65,99 milioane de acțiuni noi, echivalentul a 35% din numărul total de acțiuni post-operațiune.

Prețul per acțiune este cuprins între 8,35 lei și 8,85 lei, cu un pas de cotare de 0,1 lei. Oferta este structurată în două tranșe: 10% pentru investitorii retail, restul de 90% pentru investitorii instituționali, cu posibilitatea realocării între tranșe, ceea ce înseamnă că tranșa retail poate ajunge până la 15% din ofertă. Investitorii retail beneficiază de un discount de 5% din prețul final în primele patru zile ale ofertei, respectiv până în data de 5 februarie inclusiv.

Timingul acestui IPO vine perfect după cea mai bună lună a BVB din ultimii 14 ani. Întrebarea este dacă apetitul investitorilor pentru acțiuni românești va continua sau dacă ne apropiem de o fază de consolidare.

Macroeconomie

Calendarul economic 02.02.2026 – 06.02.2026

Calendarul macroeconomic este extrem de aglomerat și culminează vineri cu raportul privind locurile de muncă din sectorul non-agricol din SUA, probabil cel mai important raport economic al lunii.

SUA: Raport privind locurile de muncă din sectorul non-agricol

Vineri, 6 februarie

Raportul de vineri este crucial. În decembrie, economia SUA a creat doar 50.000 de locuri de muncă, sub așteptările de aproximativ 60.000 și sub cifra revizuită în scădere din noiembrie de 56.000.

sursa: tardigneconomics

În ciuda cifrelor slabe privind angajările, rata șomajului a scăzut ușor la 4,4% de la 4,5% în noiembrie cel mai ridicat nivel din octombrie 2021. Această scădere a reflectat o reducere a ratei de participare la 62,4% de la 62,5%, o scădere a numărului de șomeri la 7,5 milioane și o oarecare îmbunătățire a măsurilor mai largi de subocupare, cum ar fi rata U-6 care a coborât la 8,4% de la 8,7%.

sursa: tardigneconomics

Piețele au ignorat în mare măsură cifrele slabe privind crearea de locuri de muncă și s-au concentrat pe rata mai scăzută a șomajului, interpretând-o ca pe o dovadă a stabilizării pieței muncii. La conferința de presă FOMC din săptămâana trecută, Jerome Powell a subliniat aceste semnale mixte: „Creșterea numărului de locuri de muncă a rămas scăzută, iar rata șomajului a dat semne de stabilizare.”

Pentru ianuarie, se așteaptă crearea a 40.000 de locuri de muncă, prima lună completă după sărbători și o creștere a ratei șomajului până la 4,5%. Dacă cifrele vin mai slabe decât așteptările, presiunea pentru noi reduceri ale ratei dobânzii va crește, în ciuda pauzei anunțate recent de Fed. Dacă vin mai puternice, ar putea consolida decizia Fed de a rămâne pe pause și ar putea susține dolarul, continuând presiunea pe metale prețioase.

sursa: tardigneconomics

UK: Decizia privind rata dobânzii a Băncii Angliei

Joi, 5 februarie

Pe lângă datele din SUA, joi, 5 februarie, vine decizia Băncii Angliei privind rata dobânzii. La ultima reuniune din decembrie, comitetul de politică monetară a votat cu o majoritate de 6-3 pentru reducerea ratei dobânzii bancare cu 25 de puncte de bază până la 4,75%. Trei membri au votat pentru menținerea ratei la 5%. Orientarea viitoare a comitetului a rămas prudentă, subliniind că inflația a atins nivelul maxim și că cererea este în scădere: „Riscul unei persistențe mai mari a inflației a devenit mai puțin pronunțat în ultima perioadă, iar riscul pentru inflația pe termen mediu din cauza cererii mai slabe este mai evident, astfel încât, în ansamblu, riscurile sunt acum mai echilibrate.”

sursa: tardigneconomics

Datele ulterioare au întărit perspectivele mai moderate. Rata șomajului se situează la 5,1%, cea mai ridicată din mai 2021, semnalând o relaxare a pieței muncii. Inflația de bază se situează la 3,2%, cea mai scăzută din decembrie 2024, iar creșterea economică rămâne modestă. În ciuda acestui fapt, piețele se așteaptă în general ca BoE să mențină rata dobânzii neschimbată săptămâna asta și pe tot primul trimestru al anului 2026, pentru a permite impactului ciclului de reducere a ratei dobânzii să câștige și mai multă forță.

Tot vineri, 6 februarie, vine și decizia Băncii Centrale Europene privind rata dobânzii. Miercuri, 4 februarie, vor fi publicate datele privind inflația în zona euro, un indicator cheie pentru decizia BCE de vineri.

sursa: tardigneconomics

Alte date importante includ: marți, 3 februarie, ședința RBA privind rata dobânzii din Australia, luni, 2 februarie, indicele Caixin al managerilor de achiziții din sectorul manufacturier din China, miercuri, 4 februarie, Caixin PMI pentru servicii din China și joi, 5 februarie, balanța comercială în Australia. Pentru SUA, luni, 2 februarie, vin PMI global pentru sectorul manufacturier S&P, PMI pentru sectorul manufacturier ISM și prețurile pentru sectorul manufacturier ISM. Marți, 3 februarie, sunt publicate ofertele de locuri de muncă JOLTS. Miercuri, 4 februarie, apar datele privind salariile din sectorul privat ADP, PMI globale pentru sectorul serviciilor și PMI compozite. Joi, 5 februarie, vin cererile inițiale de șomaj.

 

Dacă vrei sa citești întreg episodul Pastilei Financiare, abonează-te la Newsletterul nostru

 

Nota:
Acest material este furnizat exclusiv in scop informativ si nu constituie o recomandare de investitii, consultanta financiara sau cercetare de piata in sensul reglementarilor aplicabile. Informatiile prezentate nu reprezinta o solicitare sau o oferta de a cumpara, vinde sau detine orice instrument financiar. Investitorii sunt incurajati sa efectueze propria analiza si sa consulte specialisti autorizati inainte de luarea oricarei decizii de investitie.

 

© Copyright 2023 SAI Capital Point. Toate drepturile rezervate.

© Copyright 2022 SAI Capital Point.
Toate drepturile rezervate.