Skip to main content
cauta
Pastila Financiara

Pastila Financiara 30.03.2026

Minus șapte procente în T1📉, Dow și Nasdaq în corecție, și săptămâna asta vine cu date care vor fi citite printre explozii.💣

Pastila financiară audio

Retrospectiva săptămânii trecute

Trimestrul unu din 2026 s-a încheiat cum rar se întâmplă: cu investitorii uitându-se la portofolii și întrebându-se dacă e mai bine să nu se uite deloc. Cifrele sunt, ca să folosesc termenul tehnic potrivit, brutale. S&P 500 a pierdut 7,41% în martie și 6,96% în primul trimestru. Nasdaq 100 a scăzut cu 7,32% de la începutul lunii și cu 8,38% de la 1 ianuarie. Dow Jones a lăsat pe drum 3.811 de puncte în martie, adică 7,64% și 6,03% în trimestru. 

sursa: finviz

Atât Dow, cât și Nasdaq 100 au intrat oficial în zona de corecție, adică minus 10% față de maxime. S&P 500 stă deocamdată cu un picior pe linie, dar întrebarea care circulă acum pe Wall Street e dacă li se va alătura și, mai grav, dacă Nasdaq 100 și S&P 500 vor putea evita o piață bear completă, adică minus 20%, pentru a doua oară în mai puțin de 12 luni, de la fiasco-ul tarifelor de Ziua Eliberării.

Răspunsul la întrebarea asta vine, în mare parte, din Orientul Mijlociu. Tensiunile dintre SUA și Iran au dominat atenția pieței pe toată durata săptămânii, fără nicio rezolvare în orizont. Secretarul de stat Marco Rubio a transmis miniștrilor de externe din G7 că ostilitățile ar putea dura încă două până la patru săptămâni, ceea ce, prin standardele diplomatice, înseamnă că nimeni nu știe cu adevărat. 

sursa: reuters

Între timp, peste weekend situația s-a complicat suplimentar: gruparea Houthi, aliniată Iranului, a anunțat că intră în conflict, lansând rachete balistice spre Israel și amenințând că ar putea închide strâmtoarea Bab el-Mandeb, o arteră pe care circulă zilnic milioane de barili. Iar unele rapoarte indică faptul că Pentagonul pregătește planuri de urgență care ar putea include operațiuni terestre de amploare în Iran, cu o concentrare continuă de infanteriști marini și echipamente în regiune. Președintele Trump a prelungit între timp termenul limită pentru posibile atacuri asupra infrastructurii energetice iraniene până pe 6 aprilie, dată care va fi cu siguranță urmărită.

sursa: reuters

Piețele au reacționat pe măsură. Indicele de volatilitate CBOE a sărit cu 15,9% săptămâna trecută. Petrolul brut WTI a câștigat 1,3%, ajungând la 99,64 dolari pe baril. Sectorul energetic din S&P 500 a avansat cu 6,2%, iar materialele au urcat cu 4,2%, logica e simplă: când lumea se teme de o întrerupere a aprovizionării, mărfurile sunt primele care reacționează. La polul opus, telecomunicațiile au pierdut 7,2%, tehnologia informației a scăzut cu 3,5%, iar finanțele au cedat 2,1%. Russell 2000, indicele companiilor mici, a reușit singurul semn plus cu adevărat notabil: plus 0,5%, un detaliu care poate părea minor, dar sugerează că există și o componentă de rotație sectorială în haosul curent.

sursa: cnn

Pe piețele de obligațiuni, săptămâna a adus o mișcare pe care mulți o urmăreau deja de ceva timp. Randamentul la 10 ani al titlurilor de stat americane a urcat la 4,48%, cel mai ridicat nivel din iulie 2025. Randamentele la 2 ani și 30 de ani au atins și ele maxime pe mai multe luni, reflectând o recalibrare a așteptărilor privind politica monetară. Când obligațiunile și acțiunile scad simultan, nu mai există adăposturi clasice și asta e o conversație pe care o vom continua în secțiunea macro de mai jos.

Aurul, în mod paradoxal, a pierdut 1,9% ajungând la 4.524,3 dolari pe uncie, un comportament aparent contraintuitiv pentru un activ refugiu în plină criză geopolitică, dar consistent cu presiunea pe care randamentele ridicate ale obligațiunilor o exercită asupra metalului prețios. Gazul natural a avansat cu 3,2%, la 3,162 dolari.

sursa: cnbc

Pe piețele valutare, dolarul american a câștigat teren: EUR/USD a cedat 0,53%, GBP/USD a scăzut cu 0,61%, iar USD/JPY a urcat cu 0,68%, mișcări modeste ca amplitudine, dar consistente cu narațiunea unui dolar care beneficiază de pe urma incertitudinii globale și a randamentelor mai mari.

Indicii europeni au rezistat mai bine decât omologii americani. Londra și Franța au avansat fiecare cu 0,5%, Germania a pierdut 0,4%, în timp ce piețele asiatice au mers pe roșu: China minus 1,1%, Hong Kong minus 1,3%, Japonia aproape neschimbată.

sursa: yahoo finance

La Bursa de Valori București, săptămâna 23-27 martie a adus o evoluție mixtă și volume inegale. Cea mai activă zi a fost luni, 23 martie, cu un rulaj de aproximativ 243,8 milioane de lei; cea mai slabă a fost miercuri, cu tranzacții sub 64 de milioane de lei, o diferență care spune ceva despre lipsa unui catalizator clar pentru piața locală. Indicele BET a terminat săptămâna în scădere cu 0,25%, BET-NG a cedat 0,01%, iar BET-BK a urcat cu 0,08%. Scăderile sunt modeste, BVB a arătat din nou că știe să fie plictisitor în cel mai bun sens posibil, mai ales atunci când Wall Street intră în corecție.

sursa: bvb

Și cu tabloul complet al unui trimestru care a fost tot ce nu și-au dorit investitorii, ajungem la întrebarea firească: ce aduce săptămâna care tocmai a început?

📅 Ce ne așteaptă săptămâna asta?

Săptămâna asta e scurtă ca număr de zile, dar densă ca evenimente. Piețele americane se închid vineri, de Vinerea Mare, ceea ce înseamnă că tot ce contează trebuie să se întâmple în patru zile. Și, cu siguranță, va încerca.

Piața de capital

Pe plan corporativ, ochii se îndreaptă marți spre Nike, care publică rezultatele financiare trimestriale. Dincolo de cifrele propriu-zise, piața va analiza cu atenție ce spune managementul despre cererea din China și despre tendințele de consum la nivel global, informații care vor calibra imediat așteptările pentru companii precum Starbucks și Estée Lauder, aflate în aceeași buclă de expunere la consumatorul chinez. Rapoartele de la Conagra Brands, Lamb Weston și Cal-Maine Foods vor completa imaginea cu date despre cheltuielile de consum din segmentul alimentar, un termometru util pentru a înțelege dacă americanul obișnuit mai cheltuie sau a început să strângă cureaua.

sursa: tradingeconomics

Tesla și ceilalți producători auto publică săptămâna asta datele lunare privind livrările, un moment întotdeauna urmărit cu atenție, mai ales într-un context în care cererea pentru vehicule electrice rămâne sub semnul întrebării pe mai multe piețe simultan. De asemenea, AXT și Bloom Energy sunt semnalate ca expuse unei volatilități ridicate pe baza activității din piața opțiunilor, categoria companiilor care pot oferi surprize în oricare direcție.

Pe piețele energetice, contractele futures pe țițeiul Brent expiră marți, pe fondul unei incertitudini geopolitice care nu arată semne de acalmie. Expirarea unui contract futures în mijlocul unei crize din Orientul Mijlociu e genul de combinație care poate produce mișcări bruște de preț, un factor de risc suplimentar pentru o săptămână deja aglomerată.

sursa: zf

Local, pe piața de capital, evenimentul săptămânii vine de la Hidroelectrica, cel mai mare producător de energie de pe piața românească, care a convocat Adunarea Generală Ordinară a acționarilor pe 28 aprilie. Pe agenda ședinței se află votul pentru alocarea unor dividende în valoare totală de 3,3 miliarde de lei. Propunerea concretă vorbește despre un dividend brut de circa 7,35 lei per acțiune, ceea ce înseamnă un randament de aproximativ 5% raportat la prețul curent de tranzacționare de 147,5 lei. Plata ar urma să se realizeze pe 25 iunie. Nu e o decizie luată săptămâna asta, AGA e pe 28 aprilie, dar anunțul în sine e relevant acum: un randament de 5% de la cel mai solid nume energetic de pe BVB merită marcat în calendar.

Macroeconomie

Calendarul economic 30.03.2026 – 03.04.2026

Dacă săptămâna bursieră e densă, cea macroeconomică e și mai aglomerată și vine cu o ironie tipică pentru piețele astea: cel mai important raport al săptămânii se publică vineri, când bursa americană e închisă.

sursa: tradingeconomics

Raportul privind locurile de muncă din sectorul non-agricol al SUA, aferent lunii martie, apare vineri, 3 aprilie. Contextul e important: în februarie, economia americană a pierdut 92.000 de locuri de muncă, o scădere neașteptată, după o creștere revizuită în jos la 126.000 în ianuarie. Rata șomajului a urcat la 4,4%, apropiindu-se de maximul de 4,5% înregistrat în noiembrie, cel mai ridicat nivel din ultimii patru ani. Economiștii se așteaptă acum la o revenire modestă de circa 48.000-55.000 de locuri de muncă în martie, cu rata șomajului menținută la 4,4%. Raportul va fi urmărit pentru a confirma că scăderea din februarie a fost un accident și nu începutul unei tendințe structurale, mai ales că Fed a semnalat deja că navighează dependent de date, în condițiile incertitudinii crescute din Orientul Mijlociu. Piața ratelor din SUA prețuiește în prezent o probabilitate de 50% ca Fed să majoreze dobânda înainte de sfârșitul anului, un număr care se va mișca semnificativ în funcție de ce arată raportul de vineri.

sursa: tradingeconomics

Înainte de NFP-ul de vineri, săptămâna vine cu o serie de date care vor construi imaginea: luni, președintele Fed Jerome Powell vorbește public, un discurs urmărit cu atenție pentru orice semnal privind direcția politicii monetare. Marți, 31 martie, sosesc datele privind încrederea consumatorilor CB pentru martie și cifrele JOLTS privind locurile de muncă disponibile. Miercuri, 1 aprilie, piața primește vânzările cu amănuntul pentru februarie, indicele PMI manufacturier ISM pentru martie și datele privind ocuparea forței de muncă de la ADP. 

Tot miercuri apare și rata șomajului din zona euro pentru februarie, alături de rata șomajului din România pentru aceeași lună. Joi, 2 aprilie, vin balanța comercială australiană și PPI-ul României pentru februarie.

sursa: tradingeconomics

Tot marți, 31 martie, zona euro publică rata preliminară a inflației pentru martie. Luna trecută, inflația anuală a crescut la 1,9% față de aceeași perioadă a anului trecut, după minimul de 1,7% din ianuarie. Inflația de bază s-a stabilizat la 2,4%. Banca Centrală Europeană a menținut ratele neschimbate la 2,00% la ultima reuniune, dar a revizuit semnificativ în sus previziunile de inflație, pe fondul riscurilor generate de conflictul din Orientul Mijlociu. Declarația BCE a subliniat hotărârea de a menține inflația ancorată la ținta de 2%, un ton care a determinat piețele să prețuiască o înăsprire de aproximativ 75 de puncte de bază pentru restul anului 2026. Datele din martie sunt așteptate să arate o accelerare a inflației globale la 2,8%, cu inflația de bază stabilă la 2,4%, un rezultat care, dacă se confirmă, va alimenta și mai mult așteptările de înăsprire monetară.

sursa: tradingeconomics

China publică marți PMI-urile NBS pentru sectoarele manufacturier și non-manufacturier aferente lunii martie, urmate miercuri de PMI-ul manufacturier RatingDog și vineri de PMI-ul serviciilor RatingDog. Datele chineze vor fi citite cu atenție în contextul în care economia globală caută semne că cel puțin unul dintre motoarele mari merge în direcția bună.

O săptămână, patru zile, date care se suprapun și un conflict care refuză să rămână în fundal. Iar despre cum ar trebui să gândim toate astea ca investitori, îți spun imediat.

 

 

 

Nota:
Acest material este furnizat exclusiv in scop informativ si nu constituie o recomandare de investitii, consultanta financiara sau cercetare de piata in sensul reglementarilor aplicabile. Informatiile prezentate nu reprezinta o solicitare sau o oferta de a cumpara, vinde sau detine orice instrument financiar. Investitorii sunt incurajati sa efectueze propria analiza si sa consulte specialisti autorizati inainte de luarea oricarei decizii de investitie.

 

© Copyright 2023 SAI Capital Point. Toate drepturile rezervate.

© Copyright 2022 SAI Capital Point.
Toate drepturile rezervate.