Janus Henderson Group plc (JHG)

Să începem cu cea mai ciudată situație din cele trei: o companie care, tehnic vorbind, nu mai are nevoie de recomandare de cumpărare, pentru că cineva a venit deja cu cecul în mână.

sursa: janus

Janus Henderson este un manager global independent de active cu aproximativ 493,2 miliarde de dolari în administrare la finalul lui 2025, peste 2.000 de angajați și birouri în 25 de orașe, cu sediul executiv principal la Londra. Businessul este bine diversificat: 52% equities, 32% fixed income, 12% multi-asset și 4% alternatives. Pe tipul de client, 49% intermediary, 31% institutional și 20% self-directed. Geografic, 65% North America, 26% EMEA & LatAm, 9% Asia Pacific. Nu e un boutique de nișă, e o franciză globală de distribuție construită în ani, cu masă critică pe canale și regiuni suficient de diferite încât să amortizeze șocurile locale.

sursa: janus

Rezultatele financiare pentru 2025 spun o poveste clară de recuperare. Pe întreg anul, veniturile GAAP au urcat la 3,097 miliarde de dolari de la 2,473 miliarde în 2024, operating income GAAP a crescut la 976,8 milioane de dolari față de 645,7 milioane, iar marja operațională GAAP s-a extins la 31,5% de la 26,1%. La nivel ajustat, veniturile au fost 2,536 miliarde, marja operațională ajustată 36,0% față de 34,4% în 2024, iar adjusted diluted EPS a urcat la 4,78 dolari de la 3,53 dolari. EPS GAAP a sărit la 5,23 dolari față de 2,56 dolari în 2024. Sunt cifre care arată o companie în formă mult mai bună decât cu doi ani în urmă.

Q4 2025 a fost trimestrul-vedetă, cu venituri GAAP de 1,142 miliarde de dolari, operating income de 487,4 milioane și o marjă operațională de 42,7%, față de 24,6% în trimestrul precedent. EPS GAAP diluat a fost 2,62 dolari, adjusted diluted EPS 2,01 dolari. Trebuie citit cu atenție, însă: o mare parte din acest salt vine din performance fees, care au explodat la 433 milioane de dolari în Q4 față de 15,8 milioane în Q3 și 67,5 milioane în Q4 2024. Managementul însuși a recunoscut că EPS-ul trimestrial a fost afectat de venituri extraordinare din performance fees și a accelerat costurile de compensație aferente în reconcilierea ajustată. Cu alte cuvinte: Q4 a fost excelent, dar nu e un trimestru de anualizat mecanic, e un vârf, nu o nouă normalitate.