Pastila Financiara 02.03.2026

Retrospectiva săptămânii trecute

Săptămâna trecută părea să se încheie cu un singur subiect pe ordinea de zi: Nvidia. Rezultatele pentru trimestrul al patrulea au fost, obiectiv vorbind, impresionante și totuși piața le-a primit cu entuziasm redus. Au fost corecte, dar nu suficiente. Presiunea pe Nasdaq 100 a continuat, marcând a treia pierdere lunară în patru luni, în timp ce investitorii au început să rotească capitalul dinspre tech spre sectoare defensive și ciclice, un reflex clasic când nervozitatea crește.

sursa: finviz

Dow Jones a beneficiat de pe urma acestei rotații și se îndreaptă spre a zecea lună consecutivă de creșteri, ceea ce, în contextul actual, sună aproape ireal.

sursa: yahoo finance

Pe plan macro, indicele prețurilor de producție din SUA a crescut cu 0,5% în ianuarie față de luna anterioară, depășind estimarea consensuală de 0,3%, un semnal că inflația nu și-a luat concediu. Paradoxal, randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani (US10Y) a coborât sub pragul de 4% pentru prima dată în trei luni, ajungând la cel mai scăzut nivel din 28 noiembrie, pe fondul unui apetit crescut al investitorilor pentru active sigure. Piața de obligațiuni și piața de acțiuni citeau, din nou, scenarii diferite.

Dar toate acestea au devenit brusc context. Sâmbătă, 28 februarie, lumea s-a trezit cu un conflict major în Golf.

sursa: digi

SUA și Israel au lansat operațiuni militare împotriva Iranului. Președintele Trump a prezentat acțiunea ca pe o tentativă de schimbare de regim, subliniată de uciderea liderului suprem Ali Khamenei și, cu o dezinvoltură care a lăsat mulți analiști fără cuvinte, și-a exprimat speranța că totul se va încheia în patru săptămâni. Teheranul a răspuns rapid și masiv: rachete îndreptate spre Israel și atacuri asupra bazelor americane și aliaților regionali din Iordania, Irak, Arabia Saudită, Bahrain, Kuweit, Emiratele Arabe Unite, Oman și Qatar.

sursa: google

Strâmtoarea Ormuz, prin care trece 20% din petrolul mondial, a devenit efectiv o zonă interzisă. Garda Revoluționară Iraniană emite avertismente prin radio VHF că nicio navă nu are voie să tranziteze. Asigurătorii anulează polițele sau majorează primele cu până la 50% pentru navele care încearcă să intre în Golf.

sursa: hotnews

OPEC+ a încercat să calmeze spiritele duminică, anunțând o creștere modestă a producției de 206.000 de barili pe zi începând din aprilie, un gest simbolic care nu schimbă cu nimic ecuația fizică a unui canal blocat.

sursa: google

Pe piețele de mărfuri, petrolul brut WTI a sărit luni dimineață la un maxim de 75,33 dolari pe baril, un avans intraday de aproape 12%, înainte de a tempera la 72,69 dolari. Aurul a urcat cu 3,7% pe parcursul săptămânii, la 2.671 de dolari uncia, bani vechi care-și fac din nou datoria în momente de criză. Gazele naturale au coborât cu 6,2%, la 2,859 dolari.

sursa: tradingeconomics

Pe sectoarele S&P 500, tabloul săptămânii a spus totul: utilitățile au urcat 2,9%, bunurile de consum de bază 2,7%, sănătatea 2,1%, energia 2%. Tehnologia informației a pierdut 2,2%, finanțele 2%. 

Investitorii nu au fugit din piață și-au rearanjat portofoliile pentru un scenariu mai complicat. Londra a câștigat 2,1%, Japonia 3,6%, China 2%, piețele internaționale au performat mai bine decât Wall Street, cel puțin deocamdată.

sursa: bvb

La București, BET a închis vineri în scădere cu 1,06%, la 28.112 puncte, BET-Plus a pierdut 0,99%, BET-BK 0,79%, iar BET-NG 0,82%. Sectorul energetic românesc a încheiat 2025 cu rezultate mixte, dar cu câteva note remarcabile. Romgaz a raportat cel mai mare profit net din sectorul energetic românesc, 3,35 miliarde lei, cu 4,4% peste 2024, depășind Hidroelectrica cu 3,3 miliarde lei și OMV Petrom cu 3,06 miliarde lei. Cifra de afaceri a urcat ușor la 8,03 miliarde lei, susținută de vânzările de gaze naturale care au crescut cu 5,5%, peste 80% livrate la preț reglementat, un detaliu important care a redus povara fiscală. 

sursa: yahoo finance

Premier Energy a avut un an și mai spectaculos: venituri normalizate de 1,67 miliarde euro, în creștere cu 33%, EBITDA normalizată de 134 milioane euro, tot plus 33%, și un profit net care s-a cvadruplicat, de la 24 milioane euro în 2024 la 103 milioane euro. Acțiunile PE au avansat 6% vineri, imediat după publicarea rezultatelor, și sunt pe plus cu 44% de la începutul anului. Într-o săptămână în care piețele globale au căutat adăpost în sectoare defensive, energie și utilități, Romgaz și Premier Energy au furnizat argumente solide că BVB-ul energetic nu e doar un spectator pasiv al crizelor globale, ci, uneori, un beneficiar.

Săptămâna s-a încheiat cu Dow în scădere cu 1,3%, S&P 500 cu minus 0,4%, Nasdaq cu minus 1% și Russell 2000 cu minus 1,2%. Indicele de volatilitate CBOE a urcat 4%, un număr care, în lumina evenimentelor de weekend, pare acum aproape nostalgic.

Săptămâna asta se deschide altfel. Și o să vedem imediat de ce.