Pastila Financiara 14.07.2025

Retrospectiva săptămânii trecute

Wall Street și-a încheiat săptămâna trecută cu o demonstrație perfectă de cum să fii simultan euforic și îngrijorat. În timp ce investitorii se zgâiau nervos la știrile despre escaladarea războiului comercial, indicii continuau să urce spre maxime istorice, ca și cum ar fi citit un manual diferit față de cel al analiștilor.

S&P 500 a atins un nou maxim intraday de 6.290,22 puncte, ceea ce ne amintește că piețele financiare au o relație complicată cu logica — una în care frica și recordurile coexistă într-o armonie bizară. E ca și cum Wall Street ar spune: „Da, ne îngrijorăm, dar nu atât de mult încât să renunțăm la profituri.”

sursa: CNBC

Donald Trump a decis să transforme diplomația comercială într-un exercițiu epistolar, trimițând scrisori către Japonia, Coreea de Sud, Canada, Brazilia și Filipine. Mesajul era simplu: „Faceți acorduri până pe 1 august, sau vă taxez cu sufletul.” Cuprul se alege cu o taxă de 50%, iar produsele farmaceutice riscă să fie lovite cu până la 200%.

Ironia e că aceste „măsuri de protecție” pentru economia americană sunt anunțate în timp ce bursele americane înregistrează recorduri. Parcă piețele ar fi înțeles ceva ce politicienii nu: că amenințările tarifare sunt mai degrabă un instrument de negociere decât o strategie economică pe termen lung.

Tot săptămâna trecută, Nvidia a devenit prima companie care a atins 4 trilioane de dolari capitalizare de piață. Jensen Huang poate fi mândru: compania lui nu doar că a redefinit industria cipurilor, ci a și demonstrat că în era inteligenței artificiale, valorile de piață pot crește mai repede decât înțelegerea noastră asupra acestora.

sursa: CNBC

Patru trilioane de dolari — o sumă care depășește PIB-ul majorității țărilor lumii și care ne face să ne întrebăm dacă nu cumva am ajuns într-un univers paralel în care cipurile sunt mai valoroase decât aurul. Dar, la urma urmei, în lumea digitală de astăzi, poate că și sunt.

În mijlocul acestei agitații cu tarife și recorduri, Delta Air Lines a oferit o lecție de cum să raportezi rezultate într-o lume în care toți se așteaptă la surprize neplăcute. Cel mai mare transportator aerian din SUA nu doar că a înregistrat rezultate optimiste, ci a și prezentat previziuni pozitive.

sursa: google finance

Rezultatele Delta sugerează că, în ciuda temerilor legate de războiul comercial, americanii continuă să călătorească și să cheltuiască. Acțiunile companiei au crescut cu 11% după publicarea raportului.

Radiografia săptămânii: 

• În SUA, cererile inițiale de șomaj au scăzut cu 5000 față de săptămâna precedentă, ajungând la 227.000, sub așteptările pieței, care se aștepta la o creștere de 2000, până la 235.000.

• În schimb, cererile continue de șomaj au crescut cu 10.000, ajungând la 1.965.000, cel mai ridicat nivel din 2021.

• În zona euro (EA), vânzările cu amănuntul pentru luna mai au scăzut cu 0,7%, mai bine decât scăderea de 1% preconizată.

Indicii americani au avut o săptămână mixtă: Dow a scăzut cu 0,77%, S&P 500 a pierdut modest 0,006%, iar Nasdaq a rezistat cu o scădere de doar 0,1%. 

sursa: google finance

Sectoarele au avut propria lor logică: energia a câștigat 2,5% (probabil pe fondul tensiunilor geopolitice), în timp ce bunurile de consum de bază au pierdut 1,8%. Utilitățile au crescut cu 0,8%, demonstrând că în vremuri incerte, investitorii se întorc la securitatea plictisitoare a dividendelor garantate.

Pe plan internațional, Europa a fost mai optimistă: Germania +1,63%, Franța +1,7%, Londra +1,3%. Japonia a scăzut cu 0,6%, probabil reflectând îngrijorarea față de tarifele americane, în timp ce China a crescut cu 1,1% — o performanță care sugerează că piețele chineze fie sunt foarte încrezătoare, fie foarte naive.

sursa: google finance

Petrolul WTI a crescut cu 3% la 68,45 USD/baril, aurul a câștigat modest 0,5% la 3.364 USD/uncie. 

Pe piața forex, dolarul a demonstrat din nou că e moneda pe care o urăști când e puternică și pe care o iubești când e slabă: EUR/USD a pierdut 0,76%, USD/JPY a câștigat 1,98%.

sursa: CNBC

Săptămâna aceasta, atenția se va muta de la tarife la sezonul de raportare — o tranziție care ne va arăta dacă companiile americane sunt la fel de optimiste pe cât par bursele. Delta Air Lines a oferit deja un preview pozitiv, dar într-o lume în care un producător de cipuri valorează cât economia unei țări întregi, optimismul poate fi o virtute… sau o iluzie costisitoare.