Skip to main content
cauta
Pastila Financiara

Pastila Financiara 24.02.2026

FACTURA🧾 pe care o plătesc investitorii (aka și TU), după ce Trump a fost pus la colț. 🔗Efectele în lanț, în 💊Pastila de azi

Pastila financiară audio

Panorama zilei de ieri

Luni piețele au înregistrat o scădere brutală pe fondul unui weekend în care s-a vorbit mai mult despre tarife decât de obicei. Tehnologia a continuat să ia bătaie, bunurile de consum discreționare și sectorul financiar s-au alăturat partidei, iar atmosfera generală putea fi rezumată simplu: nimeni nu știe exact ce urmează, dar toată lumea e sigură că nu e bine.

sursa: finviz

Motivul principal al acestei stări de spirit îl veți înțelege mai bine în secțiunea dedicată războiului comercial, e un subiect care merită spațiu propriu și câteva paragrafe de analiză pe care le-am pregătit puțin mai jos. Pe scurt: Curtea Supremă a SUA a tăiat din puterile lui Trump în materie de tarife, iar Trump a răspuns în stilul său caracteristic, a anunțat tarife și mai mari. Logica negocierii prin escaladare, aplicată cu consecvență remarcabilă.

Pe fondul acestui haos macro, câteva povești individuale au meritat atenție. PayPal a trăit una dintre acele zile care îți amintesc de ce piețele sunt, în fond, o colecție de emoții umane îmbrăcate în grafice: acțiunile au scăzut atât de mult în ultimul an, aproape 46%, încât zvonurile despre o posibilă preluare au fost suficiente ca să le propulseze cu 9% într-o singură dimineață. 

sursa: morningstar

În sănătate, Eli Lilly a urcat pe fondul unui nou tratament împotriva obezității, în timp ce Novo Nordisk a coborât semnificativ după ce medicamentul său n-a reușit să bată Zepbound într-un studiu clinic. Piața de medicamente anti-obezitate a ajuns să funcționeze ca un campionat: câștigătorul ia tot, iar loserii pierd capitalizare bursieră. 

sursa: bvb

Acasă, la București, lucrurile au arătat considerabil mai bine. BVB a închis luni în verde pe aproape toți indicii: BET a avansat cu 0,87% până la 29.446 de puncte, BET-Plus a urcat 0,89%, BET-BK a câștigat 0,85%, iar BET-NG, indicele companiilor energetice, a terminat cu +0,61%. Între timp, Ministerul Finanțelor a atras 863,5 milioane de lei de la băncile comerciale printr-o emisiune de obligațiuni benchmark cu maturitate reziduală de 92 de luni și un randament mediu de 6,28% pe an. Cu alte cuvinte, statul român s-a împrumutat din nou, pentru a acoperi deficitul. 

Știri macro:  Cine câștigă și cine pierde după decizia CSJ SUA

Am menționat în panorama de mai sus că tarifele sunt contextul care explică aproape tot ce s-a întâmplat luni pe piețe. Acum intru în detalii și, credeți-mă, detaliile sunt savuroase.

Curtea Supremă a SUA a decis că președintele nu poate folosi puterile sale extraordinare pentru a impune taxe vamale la scară largă asupra partenerilor comerciali importanți. O decizie istorică, echilibrată, bazată pe separarea puterilor în stat. Răspunsul lui Trump? A anunțat tarife globale de 15% pentru marți, adică azi crescând ulterior cifra față de cei 10% menționați inițial în comunicatul oficial al Casei Albe (totuși vor ramane 10%). 

sursa: google

Că Serviciul Vamal anunțase că oprește colectarea taxelor IEEPA tot azi, în urma aceleiași decizii judecătorești, pare să fie un detaliu pe care președintele l-a ignorat. 

sursa: google

Există însă o nuanță importantă pe care merită să o rețineți: Congresul SUA, ale cărui competențe comerciale constituționale au stat la baza argumentației Curții Supreme, poate prelungi tarifele generale de 15% după expirarea lor legală în 150 de zile. Iar teoria unui „instrument tarifar de facto pe termen nelimitat”, în care președintele lasă să expire suplimentul, declară o nouă stare de urgență și repornește ceasul. Companiile care încearcă să planifice investiții pe cinci sau zece ani în acest context au tot respectul meu. E ca și cum ai încerca să construiești o casă în timp ce cineva mută terenul.

sursa: google

Reacțiile internaționale n-au întârziat. Uniunea Europeană a decis să înghețe procesul de ratificare a acordului comercial semnat cu SUA, transmițând printr-un comunicat oficial că „un acord este un acord”, o frază scurtă, elegantă, care în diplomatese înseamnă aproximativ „nu ne mai jucăm”. Lucrările legislative din Parlamentul European au fost suspendate, iar Bruxelles-ul pare hotărât să aștepte clarificări înainte să mai facă vreun pas. 

sursa: bloomberg

Înghețarea acestui acord nu e doar un gest politic, înseamnă că barierele netarifare, standardele și reglementările vor rămâne în loc, blocând o integrare economică ce ar fi putut, printre altele, contrabalansa ascensiunea Chinei.

sursa: google

Ironia face că tocmai China pare să iasă cel mai bine din toată această poveste, cel puțin deocamdată.

 

Nota:
Acest material este furnizat exclusiv in scop informativ si nu constituie o recomandare de investitii, consultanta financiara sau cercetare de piata in sensul reglementarilor aplicabile. Informatiile prezentate nu reprezinta o solicitare sau o oferta de a cumpara, vinde sau detine orice instrument financiar. Investitorii sunt incurajati sa efectueze propria analiza si sa consulte specialisti autorizati inainte de luarea oricarei decizii de investitie.

 

© Copyright 2023 SAI Capital Point. Toate drepturile rezervate.

© Copyright 2022 SAI Capital Point.
Toate drepturile rezervate.