Pastila Financiara 26.01.2026

Retrospectiva săptămânii trecute

Săptămâna trecută wall Street a închis pe roșu, deși a reușit să se ridice de la minimele înregistrate mid-week, un mic miracol având în vedere că drama geopolitică a atins cote aproape de satură.

sursa: finviz

Trump a revenit în forță cu declarații despre Groenlanda care au trimis piețele în panică. Începutul săptămânii? Amenințări cu tarife vamale asupra aliaților NATO. Finalul? Un posibil acord care îi oferă SUA acces permanent în Groenlanda, fără utilizarea forței. Între timp, traderii au vândut masiv, apoi au cumpărat înapoi, apoi au stat confuzi să-și numere pierderile. La Davos, domnul președinte a clarificat că intenționează să „înceapă imediat” negocierile pentru control, pentru că, evident, asta avea nevoie piața: mai multă incertitudine.

Dow a pierdut 0,5%, S&P 500 a căzut 0,4%, iar Nasdaq a scăpat ușor cu doar -0,1%. Russell 2000, indicele companiilor mici, a cedat 0,4%. Volatilitatea, măsurată prin indicele VIX, a crescut cu 1,5%, ceea ce înseamnă că nervii investitorilor sunt încă la suprafață.

sursa: yahoo finance

Dar iată un detaliu interesant care spune totul despre starea de spirit: în timp ce acțiunile se chinuiau, aurul și-a continuat ascensiunea triumfală, apropiindu-se de 5.000 USD pe uncie. Investitorii au căutat refugiu masiv în metalul prețios, iar rezultatul? Un câștig de 8,5% în cursul săptămânii. Când aurul urcă cu aproape 9% într-o săptămână, nu e vorba despre speculație, e vorba despre frică pură.

sursa: tradingeconomics

Pe partea macro, am primit câteva date care complică și mai mult ecuația Fed. Indicele PCE, preferatul Rezervei Federale pentru măsurarea inflației, a urcat la 2,8% în noiembrie față de anul trecut, de la 2,7% în octombrie. Nu e o explozie, dar nici nu merge în direcția dorită. 

sursa: tradingeconomics

PIB-ul din trimestrul III a fost revizuit în sus la o rată anualizată de 4,4%, cel mai rapid ritm din T3 2023. Deci avem o economie care zboară, inflație care nu vrea să scadă suficient de repede, și o Fed care trebuie să decidă ce face în săptămâna asta. Vom reveni la asta mai încolo.

Sectorial, energia a fost vedeta cu +3,1%, urmată de materiale cu +2,6%. La polul opus, finanțele și imobiliarele au suferit câte -2,5% fiecare, în timp ce utilities au pierdut 2%. E un tablou clasic de „risk-off”, când investitorii fug de la active sensibile la dobânzi și se reorientează spre commodities.

Earnings season continuă să producă mișcări brutale pe acțiuni individuale. Intel (INTC) a fost masacrată vineri, pierzând peste 17% după ce a raportat rezultate dezamăgitoare. Pe de altă parte, Moderna (MRNA) a explodat cu +24%, Micron Technology (MU) cu +19%, iar AMD cu +14%. La coada plutonului: West Pharmaceutical Services (WST) și Constellation Energy (CEG), ambele cu -15%.

sursa: yahoo finance

Ce ne spune asta? Piața e extrem de selectivă. Nu mai cumpără „tech” în bloc, disecă fiecare raport trimestrial cu un bisturiu și reacționează violent. Iar săptămâna asta vine cu o serie de rapoarte care ar putea redefini traiectoria indicilor…

Dacă ai impresia că doar americanii au avut o săptămână dificilă, te înșeli. Piețele europene au simțit și mai puternic valul de nervozitate, cu scăderi care i-au lăsat pe investitori cu un gust amar.

Londra a cedat 0,9%, Franța a pierdut 1,4%, iar Germania, locomotiva europeană care pare din ce în ce mai slăbită, a scăzut cu 1,6% la 24.901. Peste ocean, în Asia, Japonia a terminat ușor pe minus cu -0,2%, în timp ce China a reușit să câștige 0,8%. Hong Kong a pierdut 0,4%.

sursa: yahoo finance

Pe partea de commodities, petrolul WTI a crescut cu 2,7% la 61,07 USD pe baril, o creștere modestă comparativ cu drama din gazele naturale, care au explodat cu 70%. 

sursa: tradingeconomics

Pe forex, dolarul a pierdut teren: EUR/USD a câștigat 1,97%, GBP/USD tot 1,96%, iar USD/JPY a scăzut cu 1,52%. 

Acasă, la noi, indicele BET al Bursei de Valori București a avut o săptămână contradictorie. Vineri, 23 ianuarie, a înregistrat o creștere de 1,46%, ajungând la 27.146 de puncte, o mișcare care părea să salveze săptămâna. Dar când tragi linie, BET a încheiat prima săptămână din 2026 pe minus, cu -0,8%, pe fondul volatilității de pe piețele externe. 

sursa: bvb

Pe de altă parte, apetitul românilor pentru titluri de stat Fidelis rămâne solid. Statul a atras echivalentul a aproximativ 1,87 miliarde lei (367 milioane euro) în prima ofertă din 2026, suma cumulată pentru emisiunile în lei și euro. Când obligațiunile de stat se vând atât de bine, mesajul e clar: investitorii caută siguranță, chiar dacă randamentele nu sunt spectaculoase.

sursa: fidelis

Și acum, vestea care a stârnit interes real: Electroalfa Botoșani anunță oficial listarea la BVB, vizând o majorare de capital de 51%. Vorbim despre unul dintre cei mai mari jucători antreprenoriali din industria echipamentelor electrice, cu venituri estimate la peste 800 milioane lei în 2025. Deocamdată nu avem detalii despre preț sau perioada ofertei, dar imediat ce ASF aprobă prospectul, vom diseca subiectul în profunzime. E genul de listare care poate aduce lichiditate serioasă pe piața locală, dacă prețul e corect.

Deci, recapitulând săptămâna trecută: piețe volatile, aur în explozie, gaze naturale în stratosferă, și investitori care și-au petrecut timpul oscilând între frică și speranță. Dar asta a fost, acum vine partea interesantă…