Pastila Financiara 24.11.2025

Retrospectiva săptămânii trecute

Săptămâna trecută a fost, să o spunem diplomatic, memorabilă – dar nu în sensul pe care ni l-am dori. Wall Street a traversat cea mai dificilă perioadă de la începutul lui octombrie, iar responsabilitatea nu poate fi atribuită unui singur vinovat. S&P 500 a încheiat marți o serie de patru zile consecutive de pierderi, ceva ce nu mai văzusem din august. Dar momentul cu adevărat fascinant a venit joi, când am asistat la o inversare de sentiment ce merită înscrisă în manualele de psihologie a piețelor: Nasdaq Composite a deschis sesiunea în forță, doar ca să o încheie cu pierderi semnificative. O zi care a început ca un triumf s-a transformat într-o lecție de umilință colectivă.

sursa: finviz

În centrul acestui spectacol s-a aflat Nvidia, compania care nu mai are nevoie de introduceri. Cea mai valoroasă companie din lume a livrat rezultate care au depășit cu ușurință așteptările, iar Jensen Huang, CEO-ul lor carismatic, a declarat că vânzările cipului Blackwell au fost „extraordinare” și că GPU-urile cloud sunt „epuizate”. Analiștii au aplaudat, iar acțiunile au împins Nasdaq-ul cu peste 2% în sus joi dimineață. Totul părea perfect – până când nu mai era. Pentru că, în ciuda acestui arsenal de vești bune, rezultatele s-au dovedit insuficiente pentru a calma îngrijorările investitorilor legate de întregul ecosistem AI. La finalul zilei, Nasdaq a închis în scădere cu peste 2%, iar Nvidia însăși a coborât sub pragul de 180 USD pentru prima dată în aproape două luni, terminând la 178,88 USD, în scădere cu 0,97%.

Și nu a fost singura. Sectorul tech a oferit un spectacol mixt, în care entuziasmul selectiv s-a întâlnit cu scepticismul generalizat. Alphabet a reușit să câștige 3,3%, susținută de dinamica modelului Gemini și de planurile ambițioase de investiții în centre de date. Intel a avansat cu 2,62%, iar Qualcomm a crescut modest cu 2,32%. 

sursa: google finance

Dar aceste mișcări pozitive au fost umbrite de corecțiile din zona evaluărilor umflate ale AI: Oracle a pierdut 5,7% – o mișcare care face ca explozia de 40% după memorandumul cu OpenAI să pară din ce în ce mai… optimistă. AMD a suferit o lovitură de -1%, Broadcom a cedat 2%, iar Microsoft a scăzut cu 1,3%.

sursa: google finance

Între timp, dincolo de Silicon Valley, datele economice din SUA au adăugat un strat suplimentar de complexitate. Raportul mult așteptat privind salariile din sectorul non-agricol pentru septembrie – publicat joi, cu întârziere – a prezentat o imagine mixtă care nu face decât să complice viața Fed-ului. Pe de o parte, au fost create 119.000 de locuri de muncă, depășind așteptările de 50.000. 

sursa: tradingeconomics

Pe de altă parte, revizuirile pentru iulie și august au fost semnificative în jos, iar rata șomajului a crescut de la 4,3% la 4,4%, cel mai înalt nivel din octombrie 2021. E genul de raport care nu îți oferă certitudini, ci doar întrebări suplimentare. 

sursa: tradingeconomics

Totuși, remarca președintelui Fed din New York, John Williams, despre posibilitatea unei noi reduceri a dobânzilor pe termen scurt a reușit să amelioreze ușor sentimentul vineri, probabilitățile pieței săltând de la 30% la 70%.

sursa: fed watch

Evoluția săptămânală

La final, cifrele vorbesc de la sine. S&P 500 a cedat 2,0%, în timp ce Dow Jones a pierdut 1,9% – rezultate care confirmă că nu a fost doar o zi proastă, ci o săptămână cu adevărat dificilă. Nasdaq Composite, cu greutatea sa în tech, a fost cel mai afectat, scăzând cu 2,7%. 

sursa: yahoo finance

Iar dacă te întrebi cum s-au simțit traderii pe parcursul acestei perioade, indicele de volatilitate CBOE a crescut cu 18,15% – un semnal clar că nervozitatea s-a instalat confortabil pe Wall Street.

sursa: yahoo finance

Privind mai detaliat sectoarele din S&P 500, tablourile s-a pictat în tonuri predominant roșii, cu câteva excepții notabile. Telecomunicațiile au avut o săptămână surprinzător de bună, avansând cu 3%, urmate de sănătate cu un câștig solid de 1,8% și de bunurile de consum de bază care au rezistat cu un plus de 0,8%. La polul opus, tehnologia informației a suferit cel mai mult, pierzând 4,7% – o confirmare a faptului că retragerile din AI nu au fost doar о poveste izolată. Bunurile de consum discreționare au cedat 3,3%, energia a scăzut cu 3,1%, iar sectorul financiar a pierdut 1,5%. Restul – utilități, industrie, materiale și imobiliare – s-au învârtit în jurul echilibrului, fără mișcări dramatice.

Departe de America, situația nu a fost cu mult mai încurajătoare. Indicii europeni au suferit corecții marcate: Londra a pierdut 1,6%, Franța a cedat 2,3%, iar Germania a avut cea mai grea săptămână, scăzând cu 3,3%. 

sursa: yahoo finance

În Asia, tabloul a fost și mai sumbru. Japonia a coborât cu 3,4%, China a pierdut 3,9%, iar Hong Kong a fost cel mai afectat, cu o scădere de 5,1%. 

sursa: yahoo finance

Pe piața mărfurilor, petrolul WTI a continuat coborâșul, pierzând 3,6%, în timp ce aurul a rămas relativ stabil, cedând doar 0,4%. Gazul natural a reușit să câștige simbolic 0,3%, închizând la 4,58. 

Pe forex, dolarul american și-a consolidat pozițiile: EUR/USD a scăzut cu 0,93%, GBP/USD a pierdut 0,57%, în timp ce USD/JPY a avansat cu 1,19%.