Pastila Financiara 20.11.2025

Raportări financiare: Nvidia

„S-a vorbit mult despre o bulă AI. Din punctul nostru de vedere, vedem ceva foarte diferit” – cu aceste cuvinte, Jensen Huang, directorul Nvidia, a deschis prezentarea rezultatelor pentru al zecelea trimestru consecutiv în care gigantul său din domeniul centrelor de date a depășit estimările Wall Street. Și nu vorbim despre depășiri modeste. Vorbim despre o companie care a transformat infrastructura AI într-un monopol de necontestat.

NVDA a crescut cu 6% după închiderea pieței, adăugând peste 300 de miliarde de dolari la capitalizarea de piață. Doar așa, peste noapte.

sursa: yahoo finance

Impactul imediat este dominat de un singur sentiment: încredere absolută. Piața nu privește Nvidia ca pe un simplu furnizor de cipuri. Nvidia este monopolul infrastructurii esențiale pentru AI, cu un avantaj tehnologic pe care nimeni nu-l poate egala în viitorul apropiat. 

Genialul „tânăr” Jensen Huang a fost fericit să împărtășească lumii că AI nu e doar o jucărie scumpă pentru hyperscaleri – ci un centru de profit pentru întreaga industrie. Nvidia a înregistrat venituri de 57 miliarde USD, dintre care 51,2 miliarde provin din centrele de date.

sursa: NVDA

Marja brută? 73,4%. Veniturile au crescut cu 62% față de anul trecut.

sursa: NVDA

Vânzările din gaming au fost de 4,3 miliarde USD – puțin sub estimări, dar cu 30% mai mari decât anul trecut. 

Pentru trimestrul următor, compania se așteaptă la venituri de 65 miliarde USD (±2%) și marje între 74-75% – bine peste estimarea consensului de 62 miliarde. Directorul financiar Colette Kress a declarat că cipurile Blackwell, modelul de referință al companiei, sunt epuizate. Mai mult, Kress a estimat venituri de jumătate de trilion de dolari din vânzările de cipuri Blackwell și Rubin între începutul acestui an și finalul anului 2026.

sursa: NVDA

Și aici vine partea interesantă: previziunile lor nu includ încă date estimate din China. Adică, Nvidia își păstrează un as în mânecă pentru un alt „rezultat miraculos” în viitor.

Analiștii și-au ridicat imediat prețurile țintă: Wedbush a urcat ținta de la 210 USD la 230 USD, menținând ratingul „Superior pieței”. DA Davidson a confirmat ratingul „Cumpără” și prețul țintă de 250 USD.

Iar știrile geopolitice au adăugat combustibil peste foc: Ministerul Comerțului al SUA intenționează să aprobe vânzarea a până la 70.000 de cipuri AI de ultimă generație către companii din Emiratele Arabe Unite și Arabia Saudită. Companiile americane vor avea dreptul să vândă până la 35.000 de servere GB300 de la Nvidia către compania G42.

Acest raport consolidează câteva tendințe majore care vor defini următorii ani:

1. AI ca mega-tendință structurală, nu ciclică

Raportul sugerează că adoptarea AI este abia la început, iar cheltuielile de capital pentru infrastructură – cipuri, servere, rețele – vor continua să crească accelerat. 

2. Risc geopolitic și lanțuri de aprovizionare

Deși Nvidia nu include încă vânzările din China în previziuni, deschiderea piețelor din Orientul Mijlociu (EAU, Arabia Saudită) arată că cererea este globală, iar compania găsește piețe alternative pentru a compensa parțial restricțiile din China. 

Acest eveniment nu se oprește la Nvidia. Are efecte de undă în toată economia tehnologică:

Furnizorii de Servicii Cloud (Hyperscaleri): Companiile precum Amazon (AWS), Microsoft (Azure) și Google (GCP) sunt principalii clienți ai Nvidia. Deși plătesc miliarde de dolari pentru cipurile AI, ei sunt …