Pastila Financiara 25.05.2026

Retrospectiva săptămânii trecute

Săptămâna trecută a avut tot ce îi trebuie unui investitor ca să nu doarmă bine: randamente pe obligațiuni la maximul ultimelor două decenii, un conflict în Orientul Mijlociu care a agitat prețurile petrolului în ambele direcții și, în mijlocul tuturor acestora, Nvidia cu un raport financiar care a confirmat că AI-ul nu este o bulă, ci o industrie care livrează la scară industrială.

sursa: finviz

Dow Jones a câștigat 1.054 de puncte pe parcursul săptămânii, un avans de 2,13% care a inclus și un nou record intraday. Nasdaq 100 a urcat cu 1,22%, bifând a șaptea creștere în opt săptămâni, iar S&P 500 a prelungit seria pozitivă la opt săptămâni consecutive cu un plus de 0,88%. Numerele arată bine, dar povestea din spatele lor este mai complicată și mai interesantă.

Randamentul titlurilor de stat americane pe 30 de ani a urcat la un moment dat peste 5,18%, cel mai ridicat nivel din ultimele aproape două decenii. Semnalul era clar: piața reevalua posibilitatea că inflația persistentă va menține ratele ridicate mai mult decât s-a sperat. 

sursa: cnbc

Presiunea a apăsat pe acțiuni la începutul săptămânii, mai ales că venea la pachet cu îngrijorările legate de o potențială escaladare în Orientul Mijlociu, scenariul unui șoc inflaționist din zona energetică nu era de ignorat, cu prețul petrolului WTI oscilând în ambele direcții pe fondul știrilor diplomatice. La mijlocul săptămânii, optimismul privind un posibil acord de încetare a focului între Washington și Teheran a inversat mișcarea: petrolul a revenit sub 100 de dolari pe baril, sentimentul s-a îmbunătățit, iar piețele și-au reluat respirația.

Nvidia a rămas personajul central al săptămânii. Gigantul de cipuri pentru AI a raportat rezultate și previziuni peste așteptări și totuși a închis sesiunea post-earnings în scădere. Fenomenul nu mai surprinde pe nimeni: bara de așteptări pentru Nvidia s-a ridicat atât de sus încât „mai bine decât estimat” nu mai este suficient pentru o reacție pozitivă imediată. 

sursa: yahoo finance

Dezbaterea despre sustenabilitatea raliului din sectorul semiconductorilor și AI a continuat pe tot parcursul săptămânii, cu SMH rămânând volatil. Vineri, numirea lui Kevin Warsh în funcția de președinte al Rezervei Federale a adăugat un nou element de incertitudine: piețele au speculat imediat dacă noul șef al Fed va menține o linie mai restrictivă, pe fondul preocupărilor persistente legate de inflație.

Pe sectoare, săptămâna a adus mișcări semnificative: imobiliarele au condus creșterile cu +3%, urmate de utilități (+2,5%) și sănătate (+2,1%), în timp ce telecomunicațiile (-1,2%), energia (-0,8%) și bunurile de larg consum (-0,9%) au cedat teren. 

Cei mai mari câștigători din S&P 500 au fost Dell Technologies (+22%), HP (+21%) și Skyworks Solutions (+20%), în vreme ce Intuit (-19%) și Vertiv (-12%) au plătit cel mai scump. 

sursa: morningstar

În mărfuri, petrolul brut WTI a pierdut 7,2% și a ajuns la 96,6 dolari pe baril, aurul a cedat 1,1% până la 4.523 dolari per uncie, iar piețele europene au performat solid: Germania +4%, Londra +2,7%, Franța +2,2%.

sursa: FT

Săptămâna trecută a adus și câteva anunțuri de IPO care merită atenție. SpaceX a depus miercuri documentele pentru o ofertă publică inițială așteptată să fie cea mai mare din istorie, cu doar câteva ore înainte ca planurile de listare ale OpenAI să fie dezvăluite, iar Anthropic să anunțe că se îndreaptă spre profitabilitate, pregătind terenul pentru propria listare. Într-o singură zi, trei dintre cele mai valoroase companii private din lume și-au semnalizat intenția de a intra pe piețele publice. Dacă asta nu definește un moment de piață, nu știu ce o face.

sursa: bvb

Pe plan local, BVB a câștigat peste 6 miliarde de lei la capitalizare, în creștere cu 1% față de săptămâna anterioară, deși valoarea tranzacțiilor cu acțiuni a scăzut cu aproape 28 de milioane de lei, adică 4,4%. Indicele principal BET a închis la 30.617 de puncte, cu un avans săptămânal de 0,67%, performanță solidă în context, chiar dacă ședința de vineri a adus scăderi generalizate. BET-Plus a scăzut vineri cu 0,54%, BET-BK a cedat 0,56%, BET-NG a pierdut 0,51%. Singura excepție din ultima zi a săptămânii a fost BET-FI, care urmărește fostele SIF-uri și Fondul Proprietatea și a avansat cu 0,49%. Pe săptămână, BET-BK a urcat cu 1%, BET-Plus cu 0,65%, iar BET-NG a fost cel mai puțin dinamic, cu un avans de abia 0,41%.

sursa: bvb

Evenimentul local al săptămânii a fost raportul Nuclearelectrica. Compania a anunțat un profit de 888 de milioane de lei în T1/2026, în creștere cu 73% față de perioada similară a anului trecut, după dispariția contribuției la Fondul de Tranziție Energetică. Veniturile au urcat cu 8%, până la 1,6 miliarde de lei. Rezultatele sunt excelente pe hârtie, și totuși acțiunile au scăzut după publicarea raportului. E un paradox cu care investitorii de la BVB s-au mai întâlnit: piața anticipează, nu fotografiază prezentul, iar dacă cifrele erau deja integrate în preț, reacția nu mai surprinde pe nimeni.

sursa: bursa.ro

Tot săptămâna trecută a debutat și IPO-ul Christian Tour, o premieră interesantă pe piața locală. Oferta, care se închide pe 28 mai, oferă investitorilor persoane fizice un discount de 5% din prețul final dacă subscriu în primele trei zile lucrătoare. Operatorul de turism intenționează să vândă până la 83,5 milioane de acțiuni, din care 69,5 milioane sunt acțiuni nou-emise și 14 milioane sunt acțiuni existente oferite de vehiculul de investiții al fondatorului și să distribuie până la 50% din profitul net anual sub formă de dividende. Oferta este împărțită egal între investitori de retail și instituționali, câte 50% fiecare.